從一個經濟學家的角度來分析特朗普-拜登的第一輪辯論，可以發現一些端倪，那就是儘管在醫療保健行業、能源政策和汽車行業他們都有自己重要的見解的，但奇怪的是，對於未來的貿易政策，候選人並未給我們提供太多線索。

9月29日，唐納德．特朗普總統和前副總統祖．拜登參加了由總統辯論委員會贊助的2020年美國選舉季的三場（總統候選人）辯論中的第一場。

我沒有資格品評這種激烈的辯論可能會對候選人產生何種幫助或傷害；但還有其他有資格的人會對這方面作出評論。

當然，理解那些專家的分析也很重要，因為這次選舉可不僅僅只是在兩者之間作出選擇而已，是選低稅收、秉承寬鬆管理政策的現任總統（特朗普）還是選高稅收、準備實行嚴格管控的挑戰者（拜登）。

事情真沒那麼簡單。

例如，如果民主黨在參議院獲得多數席位並接管白宮，那麼採取新的刺激方案的機會可能會增加。但是，如果拜登當選總統，美國製造業的全球競爭力可能會減弱，如果他和新參議院承諾美國根據《巴黎協定》減少碳排放，那麼電價將會因此上漲。

另外，從辯論中討論的內容來看，特朗普的寬鬆管理方式似乎正在使美國針對中共病毒（俗稱武漢病毒、新冠病毒）的治療進程加速，甚至研發出疫苗的速度可能比預期的還快。在辯論中，特朗普提到軍方擁有一天之內調動20萬支疫苗的能力。他還提到了他與強生（Johnson & Johnson）、輝瑞（Pfizer）和莫德爾納（Moderna）這幾個製藥公司的高級管理層之間的對話，所有這些對話都是有關疫苗開發的。

關於醫療保險方面，對於《平價醫療法案》（ACA，也稱為奧巴馬醫改）可以說是進行了內容豐富的討論。很多人可能在辯論中獲悉，最高法院將很快受理由聯邦政府聯同18名州檢察長提起的撤銷該法案的訴訟。明智的投資者應對這個案子多加關注。

而我們都了解特朗普最近向最高法院提名的候選人艾米．科尼．巴雷特（Amy Coney Barrett）法官，她公開批評過去那些支持「奧巴馬醫改」的司法裁決——該案件不僅對受到「奧巴馬醫改」傷害的公司來說很重要，而且對於那些所有從中受益的人都很重要。（註：最高法院最大的未決案件之一，定於大選一周後的11月10日進行辯論，涉及「奧巴馬醫改」的未來。如果有保守派傾向的巴雷特法官及時就任大法官，她就會對一個可能使奧巴馬時代的醫保法無效的案件進行投票。）

最後，還有對美國產汽車的排放標準的討論。特朗普繼續實行更為寬鬆的標準，至少在最初階段看來可能會使主要生產傳統能源汽車的公司受益。而換做拜登掌管白宮的話，至少在最初階段，對這類公司看起來可能意味著利潤會更少。

但令我感到遺憾的是，這次辯論中幾乎沒有關於貿易關係問題的討論，我一直期待著能有關於中美貿易關係的話題，或至少英美貿易關係的話題，因為隨著英國脫歐，它一定很快就會開始尋找自由貿易夥伴的。而與中國的貿易政策將影響到自身擁有供應鏈的公司以及整個美國農業——中國是美國食品的主要購買國。而隨著全球5G電信網絡建設，哪些公司能因此成功而哪些會因此失敗，這些也會因美國對華貿易政策受到影響。而這些主題一個都沒有討論到。

就本地而言，全球貿易的增長，特別是跨太平洋地區的貿易，對加州聖佩德羅（San Pedro）和長灘（Long Beach）港口周圍的經濟顯得尤為重要，而對於將這裏的貨櫃運送到加州以外的美國其它地區的貨運公司和其它運輸公司而言，也顯得尤為重要。

辯論麼，既有可能是場有趣的政治騷，也有可能會對大選產生影響。明智的做法是，投資者不僅要考慮這場辯論將如何影響即將到來的11月3日的大選，當然還要考慮如何做出最準確的「投資」並且在做出其它決定時也能使其與結果最接近。

理想情況下，對於所有可能的結果，所做的投資都應儘可能穩健，並能夠在給定的預期波動率水平下提供最高的預期收益，或在給定的心理預期收益率下提供最​​低的波動率。

原文An Economist's Take on 1st Trump–Biden Debate: Heavy on Health Care, Light on Trade刊登於英文《大紀元時報》。

作者簡介：蒂姆．沙勒（Tim Shaler）是南加州的專業投資者和經濟學家。他是《大紀元時報》的定期專欄作家，他專門提供一些他自己的原始經濟分析。

本文僅代表作者個人觀點，不一定反映《大紀元時報》的觀點。#

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