交銀：長期價值投資有回報機會 科技行業前路添變數

交銀國際發佈《2020年投資展望》，對多個行業做出分析及推薦。投資者關注疫情對市場的影響，交銀國際研究部主管洪灝表示，即使是科學家，也難以準確認識疫情二次爆發的風險。

他指目前市場的情況是「盲拳打死老師傅」，正處於一個「大時代」。認為，雖然每天經歷的都是史無前例，但市場也提供了投資機會，尤其提供了傳統的長期價值投資機會。

關於科技板塊在下半年的發展前景，交銀國際對此持謹慎態度，表示目前不確定性較高，穩健度較低。並指出，今年下半年華為手機及半導體供應鏈會有所波動，疫情對手機行業在新興市場的銷售會帶來負面影響。

對於智能手機供應鏈價格方面，交銀國際認為，價格戰（Price Competition）在下半年將加劇，由於產品結構升級會放緩，將對手機零部件更新造成壓力。
並指出，半導體代工需求將較上半年出現下降，行業庫存在下半年也會出現調整。

受疫情影響，不少員工須居家工作，導致上半年全球電腦市場較好，但下半年增長動力可能會放緩。

對於中國大陸的銀行業，洪灝表示，疫情令服務業行業現金流銳減，銀行資產質量受到衝擊，撥備上升，從而影響銀行盈利能力。面對疫情二次爆發的壓力，預計下半年對貸款的需求可能會隨著社會需求出現下降，並指出淨息差被壓縮會是一個大概率事件。

對於居民消費領域，交銀國際看好疫情後的體育用品經銷商。@

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