今年4月時(4月27日),筆者曾發表文章有關對渣打集團(2888)的評論,當時渣打集團(2888)公佈了截至2017年3月31日止季度的管理層中期報告,其中第一季度的財務表現非常凸出,升幅更勝過市場預期,除稅前溢利為10億元,按年增加94%或撇除資本融資後則增加26%。而普通股權一級資本比率亦處於高水平的位置,達到13.8%。當日股價最低見74.35元,收市報75.45元。而當時筆者認為渣打業務基本面已得到改善,股價有望挑戰年初79.8元的高位。其後渣打股價的升幅比筆者的預計更好,最高位見88.9元(8月1日),較當日的最低位上升了14.55元或19.57%。

一直有看筆者評論的讀者們,都應該記得筆者數天前「見光死」的評論(7月28日),渣打集團(2888)正正是另一個見光死的例子。集團公佈截至2017年6月30日止6個月業績,基本收入為72億元,按年增加6%,倘不計及去年資本融資業務的虧損,則增加4%。基本貸款減值為5.83億元,按年減少47%,反映集團的風險狀況改善。除稅前基本溢利為19億元,按年增加93%,倘不計及資本融資業務,則增加36%。除稅前法定溢利為18億元,按年增加82%。按基本基準計算的每股基本盈利為34.4仙,而去年同期則為14.2仙,按基本基準計算的普通股股東權益回報為5.2%,較去年同期的2.1%有所增加。所有數字都顯示渣打集團的業務有良好的增長,亦合乎市場預期,但偏偏股價在業績公佈後出現急跌,原因為何?

首先,渣打出現「見光死」的死因之一是偷步炒上,股價早已累積了接近20%的升,一份合乎市場預期的業績是不足夠的,要股價繼續步步高升,必須要有好過市場預期的成績表,股價才可得到支持。更重要一點,就是這一句「不派發中期普通股股息」,市場早已憧憬業績好,前景又樂觀,理應派息回饋股東,第一季業績時,集團業務增長強勁但不派息,今次半年業績同樣增長勢頭良好,但又不派息,投資者不禁要問渣打是否已經是一隻不會再派息的股票?對於好「息」一族的投資者來說,必定大感失望!◇