11月份美國總統大選，共和黨人特朗普成功擊敗另一候選人民主黨的希拉莉，奪取總統寶座，入主白宮，與此同時，亦是美國加息潮序幕的開始。因為特朗普一直主張息率要重回正軌，反對無限期的QE（量化寬鬆）政策。甚至曾經揚言要炒去現任美國聯邦儲備局局長耶倫，理由是耶倫一直將息率壓低，遲遲不肯加息。

今個星期是美國聯邦儲備局議息的日子，市場普遍預期加息機率超過九成。更重要是，預計2017年美國有機會加息2至4次。面對著美國息口步步上升的加息潮，香港因著聯繫匯率的關係，港息最終必然會跟隨。事實上，現時香港銀行同業拆息（Hibor）已不斷上升，升至0.6242%，是自08年金融海嘯以來新高，筆者預計有關息口未來會不斷向高位挑戰。

加息潮下，對樓市及股市有何影響呢？首先股市方面，投資者要留意息口敏感的股份，如公用股、Reits等，都會是受影響的板塊，不建議持有。相反，銀行股有機會因加息令息差擴闊，從而增加銀行的利息收入。特別是特朗普未來放寬對銀行業的監管，一眾銀行不用再面對永無休止的罰款行動，淪為政府的提款機。因此，對國際性的銀行會有利，如滙豐銀行（0005）及渣打銀行（2888）。這亦解釋了為何近銀行股的板塊會呈現強勢，預計2017銀行仍然會持續跑贏大市。

樓市方面，香港銀行同業拆息（Hibor）不斷上升，對成做樓宇按揭的人士會有影響，特別是早年以Hibor作為按揭息率的上會人士。但筆者認為即使Hibor再高，對有關人等的影響只屬有限，因為早年做樓宇按揭Hibor的買家，相信絕大多數都是有封頂，鎖息上限約為2.2%，即使Hibor再高，供款都是有上限。

即使是以P做樓宇按揭的買家，以一年加息2至4次，多出的供款亦是有限數，不足以左右樓價的升降，反而限制北水資南下、人民幣匯價走勢等因素，對樓市所做成的影響更大。故此個人認為息口上升的影響，其心理上大於實際。◇

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