港股持續的強勢，帶動新股市場氣氛熾熱，筆者統計過去10隻上市新股，基本上都有非常好的表現，以首日升幅計算，10隻新股當中有9隻都有升幅，只有1隻下跌，當中中原銀行（1216）升1.63%、瑞強集團（8427）升150%、中國電力清潔能源（0735）升11%、內蒙古能建（1649）跌1.25%、中國升海食品（1676）升100%、萬成金屬包裝（8291）升4.62%、立高控股（8472）升10%、恆誠建築（0994）升30.23%、橋英控股（8462）升5.56%、盛龍錦秀國際（8481）升42.65%。

以過去10隻新股首日的平均升幅計算，高達35.44%，相比同期恒生指數的升勢更加凌厲，難怪越來越多投資者加入成為認購新股的新力軍。若以上述新股的累積升幅計算，10隻新股當中有8隻都仍然保持著有升勢，只有2隻下跌，可見新股近期的走勢實在非常強勁。

另外，打算認購新股的投資者要留意，招股時的認購反應往往與新股上市後的表現都不成正比，即招股時的認購反應很好，甚至有很高的超額認購倍數，但這並不代表該新股上市後股價就必定會有很大的升幅，反之，招股時的認購反應不佳，可能只是剛好足額，但不一定代表上市後股價會向下走。例如，上述10隻新股首日升幅最大的瑞強集團（8427），首日上升了150%，但當時的認購反應很一般，超額認購只有11.2倍。相反，超額認購最多的恆誠建築（0994），超額認購高達416.9倍，但上市後股價首日只升了30.23%，相比瑞強集團升幅明顯較少。

此外，超額認購介乎8至13倍的新股（中國升海食品、萬成金屬包裝及立高控股），首日的升幅表現都各有不同，分別為100%、4.62%及10%。由此可見，新股的表現與認購反應並無必然關係。故此投資者宜細心分析，不要人云亦云，人抽我抽。另外，更重要是留意孖展的風險，特別是一旦中貨太多，投資者便要面對追孖展或被迫沽貨的危機。◇

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