成立不足10年的渾水，在做空中概股時「屢戰屢勝」。據統計，2010年以來，渾水共計發佈67份報告，涉及全球各國上市公司22家，其中13家為中概股，佔比近六成。
在渾水公司創始人Carson Block的眼裏，所有中國公司都可能造假，阿里巴巴也不例外。
他多次警告，中國經濟是一個巨大資產泡沫和信貸泡沫，從不相信中國GDP數據。在穆迪調低中國信貸評級後，他又指中國自全球金融危機以來的信貸問題最終會「爆煲」，至於危機何時會爆發則只是時間問題。
談中國債務：遲早爆煲
Carson Block的父親William Block曾是華爾街的一名股票經紀人。2005年，Carson Block來到了中國，學習法律、財經等，成為一個可以說普通話的中國通。一次偶然的機會，他受父親的委託調查一家中國公司，發現存在欺詐行為，這促使了渾水的誕生。
渾水最早聲明鵲起，源於2009年起在北美資本市場狙擊中國公司，四家在北美上市的中國公司──東方紙業（ONP）、綠諾科技（RINO）、多元環球水務（DGW） 和中國高速傳媒（CCME），因為渾水報告股價大跌，分別被交易所停牌或摘牌。被揭發做假賬的公司還有嘉漢林業，其股價從2011年5月31日的19.27美元跌至2011年6月17日的3.19美元，跌幅高達83.45%。而新東方教育集團亦被質疑，渾水研究發表報告當天，新東方股價暴跌34%（見表）。
早在2011年，就已經有市場人士預測，Carson Block會把眼光放到香港市場來。他在訪問中也表示，本港的「老千股」數目遠高於美國，這些股份大部份均是被操縱，導致在港進行沽空較美國困難。
渾水最近的動作，是去年12月曾成功狙擊輝山乳業（6863），指其價值「幾近於零」，三個月後，輝山爆煲。
核心團隊5至6人
至於具體如何運作，渾水前日接受大陸媒體採訪時表示，他們核心團隊只有5-6人，要同時調查2-3家公司。
上市公司「如果利潤、盈利能力或者銷售量好得不真實」，或者「業績不受應有行業周期的影響」，那麼渾水可能將這些公司列入調查名單。
Carson Block表示，他們會從公司的資產負債表著手，他指出如果上市公司虛報利潤，就會產生「虛假現金」的問題。
這些現金流入最後要交到核數師審計，於是企業就要編製一個理由來解釋這些資金流入。在資產負債表上，「就會看到應收帳或者庫存對不上，而在中國，很多公司選擇回購股票或者進行收購。」
渾水找出這些可能造假的公司，然後就會試圖展開調查，看看他們上述的行為是否合理，並研究可能的欺詐規模，以及渾水可以從中沽空的倉位。
大陸借沽空公司清理門戶？
雖然沽空公司在外界眼中相當神秘，Carson Block亦表示不會透露自己的行蹤。近年以來，亦逢習近平當局在金融領域掀起反腐風暴。不過，渾水在調查大陸公司的過程中，似乎未遇到當局的阻撓，Carson Block也經常接受一些大陸財經傳媒採訪。
Carson Block在香港表示，早前狙擊輝山後獲得不少大陸傳媒報道，反映大陸當局就算未說得上支持，起碼也願意讓人去清理市場上的商業欺詐。◇
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