【談股論金】維穩經濟之死局

中國為了穩定經濟，採用了維穩政策。這其實是個非常愚蠢的做法，因為經濟本來就存在周期，任它上落，放手市場處理市場問題；一條直線的經濟定必折斷收場。

不少投資者，當中包括眾專業人士，深信今年領導人換屆，股票市場一定會穩如泰山；同樣一句說話在08年北京奧運仍噹噹在耳，結果那一年股市跌了逾四成，通街「蟹」貨，血流成河。

維穩經濟的主要目標乃減少不必要的轉變和波動，令繁榮持續穩步上揚。這是個很捧的想法，可惜卻違反了經濟學最重要的一環：由市場決定行業的去留。還記得「變幻原是永恆」？

曾聽任職四大會計師行清盤部門的一位友人說，不管多強的經濟，每年亦理應有著不少倒閉的企業，這樣才能確保經濟循環不息，因此倒閉清盤可以說是為了強化經濟而存在。勉強留著該破產的東西，只會令有能者減少進場機會，疆屍企業有恃無恐，不求上進。

不讓鋼鐵廠、水泥廠、煤礦場、地產商等倒閉，多少因為就業，怕老百姓下崗沒事幹會鬧事。但正因為維穩反而令問題愈拖愈久，錯過了轉型窗口，同時亦放棄了逐步拆彈的機會，等到問題累積到決堤邊緣便叫銀行融資打救，向整體系統不停轉嫁壓力。

美國次按爆煲時，系統過熱，需要調節。眼看雷曼倒閉、美林被收購，大好江山一去不返，詎料生了一場大病，該倒的倒了，另有企業接棒而上，美股今又連創新高。所謂「江山代有人才出，各領風騷數十年」，系統依舊在，只是玩家變了。

相反，大陸不讓系統釋放問題，但箇中問題又不斷湧現，終極的結局是系統自己倒下，繼而所有企業跟著翻船。

維穩變相成為最不穩定的經濟因素，害得好的壞的企業一起倒，成為經濟學大笑話。

市場如水，既能載舟，亦能覆舟；而它要變，不可擋於其前。搞活經濟的方法，唯於經濟變化中尋求站在有利位置，而不是高舉螳臂。簡單總結，拖垮中國經濟的，維穩策略可「貢獻」不少。◇

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