今年上半年，大陸房價一路瘋漲，不過上周公佈的資料顯示，房地產多項關鍵指標出現回落，這預示著市場已經接近頂部，加上7月貨幣投放量明顯減少，下半年房價是否還會繼續上漲及當前是否仍是投資買房的好時機成為市場關注焦點。

中共國家統計局資料顯示，今年1至7月，中國房地產開發投資55,361億元，同比名義增長5.3%，增速比1至6月份回落0.8個百分點。銷售方面，1至7月，商品房銷售面積75,760萬平方米，同比增長26.4%，增速比1至6月回落1.5個百分點。

多項重要指標回落預示著下半年的樓市很可能出現逐漸下行的趨勢。中國社會科學院城市與競爭力研究中心主任倪鵬飛表示，2016年下半年到2017年上半年，房地產市場可能會迎來調整期。

貨幣投放量明顯減少

事實上，大陸房價的暴漲跟貨幣的投放量有很大關係。1998至2014年，在這25年裏增發貨幣近100倍，尤其是2008至2015年間，貨幣的投放速度更加驚人，與之對應的是，在此期間房價也直線上升。

今年上半年，在貨幣投放量的繼續擴大下，房價也被推升到新高點，無論是新增貸款還是流入房地產的貸款數量均十分龐大。

不過，央行放水有了收緊的跡象。資料顯示，7月新增人民幣貸款4,636億元，預期8,500億元，前值13,800億元；M2同比只有10.2%，增速分別比上月末和去年同期低1.6個和3.1個百分點。

房價還會瘋漲嗎

此外，中國正在邁入老齡化社會。一份研究報告顯示，中國25至49歲的購房主力人口已在去年達到峰值，然後會逐年下降。隨著推動房地產繁榮的人口紅利逐步消失，中國樓市未來幾年或難以擺脫大拐點的命運。中國指數研究院報告稱，今年上半年較為寬鬆的融資、信貸環境推動熱點城市樓市量價上漲，部份城市房價上漲過快，市場槓桿率較高。為控風險，下半年信貸政策收緊預期加強。

中原地產首席分析師張大偉表示，一旦房地產信貸供應量減少，市場很可能出現快速下調。預計下半年各地樓市將繼續分化，整體成交量、房價將出現回落。分析人士認為，隨著貨幣政策邊際效應的遞減，再加上決策層的定調，房價難以維持上半年的飆漲。下半年還想靠投資房產賺一筆的投資者需謹慎，樓市風險相當高。◇ 

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