【見仁見智】升勢停不了

上次提及環球經濟「水浸」情況（包括國聯邦儲備局停止加息步伐及日本將推行量化寬鬆貨幣政策又或直升機派錢），迫使資金流入黃金、白銀等貴金屬，另外熱錢又走進日圓、債券市場等地方，令到債券孳息率出現歷史新低，甚至負利率的出現。

凡此種種，令到資金再次走進股票市場，推動各大指上升，美國道瓊斯工業平均指數創新高，恆生指數亦已迫近去年年尾的22,000點水平，恆生指數自去年12月跌穿22,000水平後，至今仍未能重上有關位置。

雖然市場上有部份投資者擔心近日大市的升幅過急過大，但從技術走勢觀察，預計後市仍然有上升的動力，首先恆生指數現在的市盈率（P/E）只有9.878倍，還未到10倍的水平，股息率有3.734%，相對強弱指數（RSI）方面，現為48.337，顯示還未到超賣水平。加上港股還有深港通的通車消息炒作，相信現階段還未是音樂椅遊戲停止的時候。

今天看到有部份股份出現追落後的情況，如九龍倉集團（4），升幅超過3.6%、一直處於弱勢的聯想集團（992），都有超過3%的升幅，另外筆者最前推介過的滙控（5），升 1.5%，並重上$50以上的水平。現在的情況的確是一點而開始瘋狂的味道，但不代表股市即將見頂，當看到市場細價股亂飛，技術走勢指標又不配合，到時就是見好要收的時候。◇

（以上觀點僅為作者個人對經濟、政策與市場看法，並非任何投資建議或勸誘）

張智威
信誠證券聯席董事。早年於英國Heriot-Watt University 修畢金融課程後，就投身本港金融界發展，擁有十多年投資市場實戰經驗。