中共AI投資隱患多 周小川：失敗或致金融動盪

近年來，中共大量資金投資人工智能（AI），前中共央行行長周小川稱，要對AI投資失敗以及可能引致的金融動盪開展研究並做好預案。

據大陸媒體10月21日報道，周小川20日在2026外灘年會上表示，考慮到當前有巨額資金流向AI及相關基礎設施，一旦部份投資失敗引發金融動盪，就可能釀成危機，就需要採取大規模行動支撐經濟，並對部份金融機構實施救助。

周小川說，「現在有若干大方向可以幫助AI應用並提升生產率，但是這也意味著風險。」當前很多投資正在湧向數據中心建設，但未來這些AI大模型和應用在多大程度上依賴於數據中心的算力，是存疑的。

公開報道顯示，中共已經規劃「十五五」（2026到2030年）時期算力網建設還要新增直接投資4萬億元（人民幣，下同）；而目前全國已上線智算中心（人工智能計算中心）GPU平均利用率不到30%，企業級通用算力中心利用率僅10%到15%。業內人士分析，一個年營運成本3,000萬元、利用率不足30%的智算中心，在金融上是潛在的信用風險來源。

中國這波AI投資熱潮目前正由中共國資系統推動。不久前，百億元規模的陝西社保科創股權投資基金（一期）正式建立，投資於硬科技與AI產業。該基金包括中銀資產與長安匯通、西安高新金控等地方國資。

上海浦東新區《2026年創投行業白皮書》顯示，人工智能產業融資領先。同時，具有國資背景的上海交通大學AI未來基金、無錫數據集團等聯合向當地具身智能企業「穹徹智能」投資數億元。

中國AI投資熱潮引發各界關注，機構和專家的分析中提到了其中暗藏的隱患，除了周小川提到的數據中心算力利用率，還有地方政府外行領導內行、加劇經濟分化、水資源缺乏等問題。

英國廣播公司（BBC）此前的報道認為，從企業角度出發，政府資金托住了市場，但政府資金也在改變市場。地方政府變成「股東」，獲得的不只是股權，還有對企業決策的影響力，創業者必須在「拿錢活下去」和「保持選擇權」之間，作出自己的判斷。

報道還認為，中共地方政府想依靠投資AI來增加財政收入並不容易。香港中文大學經濟學副教授莊太量表示，地方政府在土地財政快速萎縮的當下，股權財政遠水救不了近火。土地出讓是當年賣地當年入賬，而股權投資的周期通常長達7至10年，早期只有投入沒有回報，收益依賴企業首次公開招股（IPO）或併購退出才能兌現。

花旗銀行在研究報告中指出，由人工智能驅動的製造業熱潮持續擴張，但國內消費需求卻日益疲弱，兩者之間的分化越發明顯，中國經濟出現了矛盾的訊號。

英文大紀元專欄作家詹姆斯戈里（James Gorrie）10月13日撰文提出了另一個風險：人工智能需要大量的水。各地正在競相建設數據中心，但全國72%的數據中心位於嚴重缺水的地區。這就引出了另一個根本性問題，中共能否在不加劇現有水資源危機的情況下擴展其人工智能基礎設施？

文章認為，水資源可能成為2030年代中國人工智能擴張中最重要的制約因素之一，它無法大規模生產淡水，以滿足人工智能、工業、農業和公共用水的根本需求。

此外，睿諮得能源（Rystad Energy）預計，2025年至2030年間，中國數據中心的電力消耗將以每年約19%的速度增長。#