李庭仟：習AI豪賭遇風險？周小川示警金融危機

10月20日，中共央行前行長周小川在上海外灘年會上指出，巨額人工智能投資一旦部份失敗，可能引發金融動盪甚至危機，應提前儲備應對政策工具。同一天，國家數據集團在雄安新區成立，旨在加強數據資源整合與基礎設施協同。

此前10月16日，中共黨魁習近平考察內蒙古烏蘭察布，一方面肯定算力產業前景，另一方面警示「新質生產力」發展中的無序競爭，擔憂出現「一哄而起、一哄而散」。

短短四天內，三件事相繼發生，存在著直接的政策協調，但都共同指向一個問題，即中國人工智能發展正在面臨投資規模過大、重複建設的風險，隨之而來的金融風險也在累積。

算力高速擴張 投資回報面臨考驗

根據中共國家數據局的資料，截至2025年底，中國智能算力規模達159萬PFLOPS；至2026年7月底，增至245萬PFLOPS，七個月增幅約54.1%。

簡單說，算力就是電腦的「腦力」和「幹活速度」。1 PFLOPS = 每秒1,000兆次運算，PFLOPS就像汽車的馬力，是衡量電腦計算能力大小的單位。

截至2025年底，全國在用算力設施機架超過1,373萬標準機架，已建成42個萬卡智算集群。

烏蘭察布是這場算力建設的重要縮影。截至2026年8月，當地已簽約算力中心項目109個，算力規模達19萬P，其中智能算力佔比超過90%。

當地具有綠色電力、冷涼氣候及靠近京津冀市場等優勢，但龐大的項目布局仍須接受市場需求與投資回報的檢驗。

數據中心具有投資金額巨大、設備折舊較快、能源成本較高等特點。如果市場需求不及預期，部份項目可能面臨收益不足及資產減值。

現有的算力規模增長速度加快了投資泡沫的形成，但地方政府、國有企業及金融機構短時間內大規模集中投入，容易出現重複建設和資源錯配。習近平則公開表示出對「一哄而起、一哄而散」的擔憂，反映出他親手打造的AI戰略與市場過度投資之間的矛盾。

國家可以確定產業發展方向，卻未必能完全控制地方政府與市場的投資衝動。

國家數據集團成立 中共強化數據控制

2026年10月20日，國家數據集團在雄安新區成立，由中共國務院國資委直接管理，相關出資方包括中國電信、中國聯通、中國移動、國家電網及南方電網等中央企業。

過去幾年中國主要在大量建設AI算力，現在則進一步建立國家級平台，加強算力、數據、網絡和電力配合。

通訊網絡、算力基礎設施、電力供應及數據資源開發，原本分屬不同企業體系。透過國家級平台加強協同，有條件改善跨地區資源配置、數據流通與基礎設施營運效率。

中共國家數據局主要負責政策規劃和統籌協調，中共國家數據集團則側重資源整合與市場化營運。權力集中，分工明確，加強監管，防止出現嚴重的投資、建設過剩，控制市場風險。

「大量AI投資失敗或引發金融動盪」

與此同時，周小川也發出了「大量人工智能投資失敗可能引發金融動盪」的警告。

周小川將人工智能投資分為三類：大模型、算力及數據中心；人工智能應用；以及半導體、電力、液冷等支撐產業。

他認為，真正推動生產率提升的關鍵在於人工智能應用，而非單純擴張算力設施。

根據《全國數據資源調查報告（2025年）》，2025年中國數據生產總量達52.26ZB（1ZB=1兆GB），同比增長27.28%；數據儲存總量達2.53ZB，同比增長21.05%。

數據需求增長並不意味著算力需求必然同步增加。模型蒸餾、輕量化及演算法效率提升，可能改變未來算力需求結構，使部份現有設備提前貶值。

這意味著人工智能技術進步也不保證所有相關投資都能獲利。

周小川預警：「但考慮到如今有如此巨額的資金流向人工智能及相關基礎設施，一旦其中一部份失敗，就可能引發金融動盪，並釀成危機。」

AI發展面臨的根本困境

中共人工智能發展面臨的根本困境，在於技術競爭的緊迫性與現有經濟結構之間的矛盾。

如果放慢投入，可能錯失新一輪技術革命帶來的機會；但如果為避免落後而持續加大投資又可能造成產能過剩、資源浪費及金融風險。

這就是典型的「戰略囚徒困境」（Strategic Prisoner's Dilemma），通俗地說，就是：大家都知道合作可能會更好，但因為害怕自己不行動會輸給對手，結果每個人都拚命投入，最後大家都會付出巨大的代價。

習對無序發展的擔憂、周小川對金融風險的警示，以及國家數據集團的成立，分別從產業投資、金融穩定和資源統籌三個層面，反映出中國正在面對這一複雜課題。

本文僅代表作者本人觀點，並不一定反映《大紀元時報》立場。#