【大行觀點】Natixis：大陸小型銀行加速整併 盈利仍承壓

法國外貿銀行（Natixis）發表報告指出，大陸計劃削減四分之一銀行的消息雖然引起關注，但並不令人意外。自2021年以來，銀行業整併一直是明確的政策方向，尤其集中在農村金融機構（RFIs）。報告分析大陸推動銀行整併的原因，並評估相關措施能否有效降低銀行業風險。

隨著經濟增長放緩，加上政策要求銀行讓利，大陸銀行業面臨的經營壓力持續增加，其中農村金融機構受到的衝擊最為嚴重，大型銀行則通常能獲得較多政策支持。

報告指出，透過整併將體質較弱的金融機構納入大型銀行體系，有助分散風險及提高監管效率，這亦可能是近年銀行數量加速減少的原因。大陸銀行數量由2021年的4,096家，降至2025年的3,193家，四年間減少903家，降幅約22%。

在主要銀行類別中，農村商業銀行（RCBs）的經營狀況惡化最為明顯，盈利能力顯著下降，淨息差（NIM）跌幅最大，資產回報率（ROA）亦是各類銀行中最低。

資產質素方面，部份受惠於銀行整併，農村商業銀行的不良貸款比率（NPL）有所下降，但仍是各類銀行中最高，撥備覆蓋率則維持在最低水平。

至於償債能力，農村商業銀行的資本充足率（CAR）大致與城市商業銀行（CCBs）相若，但仍遠低於大型銀行，反映其抵禦風險的能力相對較弱。

報告指出，雖然銀行業面臨的壓力及整併的政策方向已相當明確，但整併能否真正改善銀行經營狀況，仍有待觀察。由於相關數據有限，報告以數據相對完整的海南農村商業銀行為例，比較其整併前後的表現。

數據顯示，海南農村商業銀行2025年的不良貸款比率為2.79%，低於其前身銀行2022年平均的4.16%，可能與整併後不良貸款比率被稀釋，以及銀行加快壞賬核銷或調整貸款還款安排有關。

同時，資本充足率由整併前平均的12.39%升至13.86%，顯示透過整合資本及分擔風險，銀行的償債能力有所改善。

不過，盈利能力仍然疲弱。海南農村商業銀行2025年的資產回報率僅0.44%，低於前身銀行2022年平均的0.61%，反映銀行規模擴大後，雖然有助集中資本及加強風險管理，但單靠整併仍難以恢復盈利水平，亦無法解決其他結構性問題。

報告指出，如果經濟增長持續疲弱，利率維持低位，銀行仍可能面臨不良貸款增加的壓力，同時難以透過自身盈利累積資本。

Natixis認為，隨著大陸持續推動農村銀行重組及整合，成立規模更大的金融機構有助控制銀行業風險，但能否持續改善資產質素、恢復盈利能力，進而增強償債能力，仍存在不確定性。

報告指出，銀行整併雖然是改善經營狀況的重要措施，但並非解決所有問題的辦法。要取得長期成效，除了取決於整體經濟環境，亦有賴整併後的銀行能否有效處理不良貸款、重建盈利來源及增加資本緩衝。換言之，整併只能為銀行改善經營爭取時間，無法從根本上消除銀行業面臨的壓力。＠