華納兄弟探索（Warner Bros Discovery）於1月7日（周三）在其網站宣布，董事會一致拒絕派拉蒙天舞傳媒（Paramount Skydance）遞交的未經邀請的公開收購要約修改版，理由是在多個關鍵問題上仍不如Netflix（Netflix公司）的合併協議；並貼出了就此發給全體股東的信件。
1月7日，華納兄弟探索公司宣布，其董事會一致決議，認定派拉蒙於2025年12月22日遞交的未經邀請的公開收購要約修改版不符合華納兄弟探索及其股東的最佳利益，達不到華納兄弟探索於2025年12月5日與Netflix達成的合併協議中所定義的「更優提案（Superior Proposal）」的標準。
華納兄弟探索在其官網發布的新聞稱，董事會再次一致重申，支持與全球串流媒體巨頭Netflix的合併案，並建議股東們拒絕派拉蒙未經邀請的公開收購要約。
在發給股東的信件中，華納兄弟探索董事會把派拉蒙的收購比作是「槓桿收購」（leveraged buyout），即主要依賴借款資金來收購的財務操作。該信指出，為了完成交易，派拉蒙計劃與多個融資夥伴合作，「會有超過500億美元的新增巨額債務」，這對華納兄弟探索和其股東實質上會構成「更高風險」。
華納兄弟探索董事會主席說：「董事會一致認定，派拉蒙天舞最新提出的要約在多個關鍵面向上，仍不如我們與Netflix的合併協議。派拉蒙天舞提案可提供的價值仍不足，其中包括以極高比例的債務融資作為條件，這不僅增加交易完成的不確定性，也在交易未能完成時，無法為我們股東提供充份保障。相比之下，我們與Netflix所簽署的協議更具約束力，可在更高確定性的情況下為股東帶來更優越的價值，不會讓股東承擔派拉蒙天舞提案所帶來的重大風險與成本。」
派拉蒙的CEO是大衛‧埃里森（David Ellison），是甲骨文（Oracle）創始人、億萬富豪艾利森（Larry Ellison）的兒子。艾利森是全球最富有的人之一。派拉蒙試圖通過強調資金來源來化解融資疑慮，如艾利森將為併購提供大部份資金。
華納兄弟探索於2025年12月5日宣布和Netflix達成協議，以每股27.75美元的價格將華納兄弟探索旗下的電影製片廠（華納兄弟）、電視製片廠和HBO Max串流媒體部門出售給Netflix，每股中的23.25美元為現金，其餘以Netflix股票支付。當時派拉蒙的報價為每股近24美元，其目的是收購包含有線網絡的整個華納兄弟探索。
派拉蒙於2025年12月8日向華納兄弟探索遞交了未經邀請的公開收購要約（unsolicited tender offer），擬收購華納兄弟探索全部已發行在外的普通股股份；並於2025年12月22日遞交了修改版。未經邀請的公開收購要約類似於向其股東直接喊話，要收購股票。派拉蒙已將每股股價提高至30美元，但華納兄弟探索於1月7日的通告顯示，該公開收購要約受到了其董事會的一致否決。（參見報道《Netflix收購華納 用戶需了解的問題一文看懂》）#
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