在華納兄弟探索（WBD）董事會傾向Netflix的720億美元交易後，派拉蒙（Paramount）直接向WBD股東發起價值1,084億美元的全現金競爭性收購，強調其交易在反壟斷和院線電影方面更具優勢。

美國娛樂媒體行業正陷入一場可能改變荷里活格局的併購戰。串流媒體巨頭Netflix上周五（12月5日）宣布，已與WBD達成初步協議，以720億美元的價格收購WBD（Warner Bros. Discovery）旗下製片廠和串流媒體資產（包括華納兄弟和HBO Max）。這項交易是Netflix有史以來最大的一次收購，預計將重塑行業。

然而，這項交易隨即遭到競爭對手——派拉蒙（Paramount）及其行政總裁埃里森（David Ellison）強烈反擊。埃里森於本周一（12月8日）直接向WBD股東發起價值1,084億美元的全現金競爭性收購邀約，試圖繞過董事會，將併購戰推向高潮。

報價對比：現金vs.拆分價值

儘管WBD董事會此前傾向於Netflix的交易，但派拉蒙向股東強調其報價的優越性：

交易主體 派拉蒙 Netflix
收購對象 WBD整個公司（包括製片廠、流媒體及有線網絡資產） WBD部分資產（製片廠和HBO Max流媒體業務）
報價結構 每股30美元（全現金） 每股27.75美元（23.25美元現金 + 4.50美元股票）
總體優勢 強調全現金，總體現金價值比Netflix高出180億美元。 強調WBD剩餘的有線網絡資產（如CNN）分拆後，能為股東帶來更高的總價值。

埃里森堅稱，在華爾街，「現金仍然為王」。他強調全現金報價比Netflix的交易多出176億美元現金，提供了更確定、更快速的完成途徑。Netflix則稱自己的優勢為，WBD剩餘的有線網絡資產分拆後，將為股東帶來更高的總體回報。

向CNBC表示：「WBD股東理應有機會考慮我們對整個公司股份提出的更優越全現金報價。我們認為WBD董事會正在推行一個次等提案。」

作為歷史悠久的荷里活製片廠和媒體集團，派拉蒙將爭論焦點轉向監管風險和行業生態。

埃里森向CNBC指出，Netflix的報價將結合全球排名第一的串流媒體服務（Netflix）與排名第三的串流媒體服務（HBO Max）。他警告稱，這種結合會讓反壟斷當局感到不安，屬於「反競爭」行為，這也使派拉蒙的收購案獲得批准的機會更高。

美國總統特朗普周日（12月7日）表示，他認為串流媒體巨頭Netflix收購華納兄弟探索公司的計劃「可能是個問題」，對這一併購可能引發的反壟斷問題感到擔憂。

2016年10月，時任總統候選人的特朗普曾公開反對美國電話電報公司（AT&T）與時代華納公司（Time Warner）的合併案，稱這是「將權力過度集中在少數人手中」。

此外，埃里森也訴諸行業情感，警告Netflix-WBD的交易將意味著「荷里活院線電影業務的終結」，因為這將把華納兄弟這家重要的製片廠置於一家純粹的串流媒體公司之下。他向CNBC強調，這將「對消費者不利，對創意社區不利」，並表示派拉蒙正努力挽救傳統發行體系。

Netflix聯合行政總裁彼得斯（Greg Peters）上周五則表示，這筆交易將在「未來數十年」提升該串流媒體平台的內容供應。#

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向每位救援者致敬　
願香港人彼此扶持走過黑暗
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