美國第三季經濟增長強勁 消費支出超預期

美國經濟第三季度增長勢頭強勁，主要受惠於穩健的消費者支出與企業投資，但受近期政府停擺及物價上漲影響，增長速度有所放緩。

據路透社報道，美國商務部周二（12月23日）公布的第三季度國內生產總值（GDP）初步預估，進口下降遏制了貿易逆差，推動了經濟增長；而民眾趕在9月30日稅收抵免政策到期前搶購電動車，成為消費者支出超預期增長的關鍵因素。

由於近期政府停擺43天，這項第三季度經濟數據被延遲發布。該數據很可能印證經濟學家所稱的「K型經濟」現象，即高收入家庭表現優異，而中低收入家庭則僅能維持生計。調查數據顯示，作為經濟引擎的消費支出正由高收入家庭驅動，這得益於股市繁榮推升的家庭財富。

經濟學家指出，絕大多數大型企業成功抵禦了特朗普總統全面關稅政策帶來的衝擊——儘管關稅推高了成本，但這些企業正投資人工智能領域，強化了經濟實力。相比之下，中小企業受到的衝擊更大。

波士頓學院經濟學教授貝休恩（Brian Bethune）指出：「雖然本季表現強勁，但第四季恐難延續這種態勢。家庭預算受到擠壓，在實質薪資增長方面，普通家庭僅能勉強維持收支平衡。」

據路透社經濟學家調查預估，第三季度GDP年增長率可能達3.3%，而第二季度經濟增長為3.8%。

美國商務部經濟分析局還將發布第三季度企業利潤初步預估，以及從收入角度衡量經濟增長的國內總收入數據。

據非黨派的國會預算辦公室估計，近期政府停擺可能使第四季度GDP增長下降1.0至2.0個百分點。預計GDP多數跌幅將會補回，但可能仍有70億至140億美元的損失無法彌補。

消費支出佔美國經濟活動逾三分之二，其增幅預估超過第二季的2.5%。除家庭提前購買電動車外，航空旅行與酒店住宿等服務業支出也可能推升消費。

美國銀行研究所報告顯示，低收入家庭正過著「月光族」的生活，今年將更多預算用於購買食品雜貨而非外出用餐。他們還削減了服裝、航空及酒店支出，反映出在通脹上升的環境下，他們的替代性消費能力有限。

相比之下，高收入家庭在餐飲、旅遊、娛樂及酒店住宿方面的支出都有增長。

企業投資似乎為GDP增長作出貢獻，反映出在人工智能相關領域的知識產權與設備支出持續強勁。但工廠等建築結構的投資則可能連續第七個季度下降。

牛津經濟研究院首席美國經濟學家雅羅斯（Bernard Yaros）指出：「儘管數據中心建設持續蓬勃發展，但油價下跌導致鑽井平台數量減少，很可能拖累了商業建築結構投資。」

特朗普政府的貿易政策推升了部份進口商品價格，讓一些普通家庭面臨負擔能力挑戰。由於人工智能與雲端運算數據中心的快速擴張推升電力需求，家庭的電力支出也隨之上漲。

第三季度通脹預期加速，個人消費支出價格指數（PCE）預測升幅達2.8%，而第二季升幅為2.1%，這是美聯儲監測2%通脹目標的關鍵指標之一。

美國央行本月再度將基準隔夜利率下調25個基點至3.50%～3.75%，但暗示短期內借貸成本不太可能進一步下降，因為決策者正在等待勞動力市場與通脹走勢的明朗化。#

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