製造業的危與機 科大發布2025年第二季度中國PMI預測

隨著全球經濟壓力加劇及中美貿易衝突升級，香港科技大學（科大）利豐供應鏈研究院在其最新《中國製造業季度報告》中預測，儘管中國製造業在2025年第一季度呈現復甦，但第二季度的製造業生產將面臨顯著放緩。報告指出，採購經理人指數（PMI）將跌破50，顯示製造業將進入收縮區間。

報告顯示，2025年第一季度，中國製造業顯示出復甦跡象，PMI指數自2月以來持續保持在50以上的擴張區間，顯示產出和市場需求回升。儘管1月受到中國新年假期影響，PMI曾降至49.1，但2月起回升至50.2，並在3月進一步上升至50.5。製造業產出指數從1月的49.1上升至3月的52.6，新訂單指數也顯示需求改善。

然而，儘管整體市場回升，工業產品價格持續下降，輸入價格指數仍處於收縮區間，顯示原材料價格壓力依舊。整體PMI的上升主要由新訂單和產出指數的增長推動，但其他指數如新出口訂單、積壓訂單及就業等依然處於收縮區間。

報告預測，2025年第二季度中國製造業將面臨顯著放緩，由於美國加徵145%額外關稅及全球經濟衰退，特別是中國對美出口預計將大幅下降，整體出口可能出現雙位數跌幅，進一步拖累中國工業生產增長。PMI指數預計將跌破50，進入收縮區間。

分析還指出，中小企業（SMEs）將是受影響最深的群體，因其對出口貿易的依賴度較高。儘管大陸可能會出台一系列針對性政策以支持製造業，但這些政策的實效仍需一段時間才能顯現。

研究院研究主管報告的首席作者錢慧敏指出，中美貿易戰對中國出口及製造業的影響不可避免，但中資企業已經積極拓展多元市場，逐步減少對美國市場的依賴。＠