摩根大通：中國明年經濟增長將放緩至3.9%

摩根大通預計，中國明年經濟增長將放緩至3.9%；人民幣兌美元將貶至約7.5；居民消費物價指數（CPI）介乎0%至1%，而生產者物價指數（PPI）維持負數。

摩根大通估計，美國將於首季宣布將中國貨品的關稅由現時的平均20%增至60%，並在明年第二季度實施，此舉會對明年第二、第三季度中國經濟造成影響。60%的美國對華關稅，預計會對中國明年全年GDP造成約2%的拖累。

摩根大通中國首席經濟學家朱海斌解釋，美國對中大加關稅料將導致中國淨出口受累，預計中國明年全年CPI介乎0%至1%，PPI維持負數。

在人民幣方面，摩根大通預料，中國明年會將人民幣貶至約7.5，並加大財政刺激，以應對美國關稅對經濟的影響。

市場期望中共當局推出更強的財政刺激政策，朱海斌提醒說，不會有火箭炮式的財政刺激。摩根大通預測，預算赤字率將由今年的3%增至明年的3.8%，廣義財赤佔GDP的比率將由今年的11.8%升至明年的12.8%。

日前，國際評級機構惠譽（FitchRatings）調整了對中國2025年及2026年的經濟增長預測，將中國2025年GDP增長預測從4.5%下調至4.3%，2026年GDP增長預測從4.3%下調至4%。#

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