摩根大通(JPMorgan)下調了對中國股票的評級,指出除中國經濟增長面臨阻力且政策支持不足外,美國大選帶來的影響也將加劇中國股市的波動。該行建議投資者,應考慮將投資重新分配到其它新興市場。
周三(9月4日),以佩德羅‧馬丁斯(Pedro Martins)為首的策略師們在一份報告中,將中國股票評級從「增持」下調至「中性」。
他們警告說,在11月美國總統大選投票之前,美中之間可能爆發另一場貿易戰,這可能會影響中國股市。此外,中共當局採取的政策仍不夠有力,難以幫助中國走出經濟低谷。
他們還認為:「潛在『關稅戰2.0』(稅率從20%提高到60%)造成的衝擊可能比第一次關稅戰更大。」
策略師寫道:「我們預計由於供應鏈轉移、美中衝突擴大以及持續存在的國內問題,中國的長期成長將呈現結構性下降的趨勢。」
策略師推薦的新興市場,包括印度、墨西哥、沙特阿拉伯、巴西與印尼等。這次的降級,與全球企業減少中國股票曝險的趨勢是一致的。瑞銀與野村等機構也調整了對中國股票的評級。
本月早先,瑞銀財富管理表示,已將中國股票的評級由「最優先」下調至「中性」,理由是中國經濟疲弱,加上地緣政治風險增加。
瑞銀指出,中共7月的三中全會沒有帶來驚喜,包括貸款需求、工業生產、固定資產投資和零售銷售的宏觀數據整體持續疲弱,而居民消費價格缺乏大幅上漲動力,房地產市場也沒有明顯改善。
8月底,野村也發表報告,調低MSCI中國指數評級由「增持」降至「中性」。
在摩根大通首席亞洲和中國股票策略師劉鳴鏑(Wendy Liu)撰寫的另一份報告中,將MSCI中國指數2024年底的基線目標從66下調至60,將滬深300指數預測由3,900點降至3,500點。
摩根大通已將其中國股票投資組合中的現金水平,從1%提高至7.7%,反映出更加謹慎的態度。
目前,多數全球大行都預計中國今年的經濟增長率將低於5%,美國銀行是最新一家下調預期的金融機構。摩根大通經濟學家朱海斌此前已將中國2024年GDP增速預估下調至4.6%。#
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