中國的消費者價格出現了自2009年以來最長時間的連續下跌，與此同時，中國的出口增長動力也在減弱，這可能使中國陷入通縮惡性循環。

中共國家統計局周五（1月12日）公布的數據顯示，2023年12月份消費者價格指數（CPI）同比下降0.3%，雖然降幅比上月收窄0.2個百分點，但已連續第三個月處於通縮區間。

其中，食品價格下降了3.7%，略好於11月份4.2%的降幅。扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.6%。CPI全年攀升0.2%，遠小於約3%的官方目標。

由於大宗商品價格下降以及國內外需求疲弱，生產者物價指數（PPI）下降了2.7%，並已持續下降了一年多。

與此同時，中國去年全年的出口額同比下降了4.6%，這是自2016年以來的首次下降。出口是中國經濟的一大支柱，出口增長動力下降，對這個世界第二大經濟體來說是另一個重大打擊。

根據中共海關總署周五公布的數據，雖然12月份的出口同比增長2.3%，但這至少有部份原因是2022年12月的出口數據低落。當時疫情在全中國肆虐，中共當局實施了嚴厲的「清零」政策，出口額下降了近10%。

澳新銀行（Australia & New Zealand Banking Group Ltd.，ANZ）大中華區首席經濟師楊宇霆（Raymond Yeung）告訴彭博社：「中國需要採取大膽行動，打破通貨緊縮周期，否則就會陷入惡性循環。」

他補充說，由於價格壓力持續存在，企業一直在降低售價，農民工也一直在大幅削減工資。

持續的通貨緊縮，也拖累了中國出口產品的價值，去年10月份，出口價格指數創下2006年以來的新低，11月僅小幅上升。

與此同時，中國的房地產業仍持續低迷，這可能抑制家庭支出，增加物價壓力。

加上出口疲弱、物價下跌導致企業營收減少，這可能進一步打擊工資和利潤。通貨緊縮還可能加重債務負擔，促使消費者推遲購買。

有鑒於此，許多分析師認為，中共央行最快可能在下周下調政策利率，儘管這對提振需求的作用不大，但能緩解債務融資壓力。

鑑於中共將召開全國人民代表大會，未來幾周可能是政策行動的關鍵時期。預計屆時，中共將公布2024年的官方經濟增長目標。#

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