中共監管機構提高首次公開招股（IPO）的門檻。公開紀錄顯示，2023年迄今已有126家公司撤回了科創板的IPO申請，這已超過了前4年的總和。

今年第三季度，科創板只有2家企業的IPO獲得受理，同比減少77.78%。此外，2023年前三季度，登陸科創板的企業數量為62家，較去年同期下滑了35.42%。

銀行家對《金融時報》表示，現在企業獲准上市前，不僅必須盈利，還要用數百頁的篇幅解釋他們的技術如何與行業領先者相媲美，以及商業模式是否具有可持續性。

儘管推出科創板的初衷，是為高風險企業提供進入資本市場的機會，但在新規定下，許多初創企業無法在科創板上市。

這表明，中共希望監管部門不斷加強的審查力度，讓資源流向他們認為最合格的公司，但分析人士表示，這種做法最終可能使高潛力的初創企業失去融資機會，導致創新能力被削弱。

香港東方資本（Orient Capital Research）的董事總經理科利爾（Andrew Collier）認為，中共當局的意思是「我不會把國家的力量投入到無法保證成功的公司背後」。

「這項政策政治性太強，不可能成功。」科利爾說。

香港大學金融學教授陳志武說：「讓監管機構決定哪些高科技公司應該上市，就像讓8歲小孩選擇最好的登月技術一樣。」

「它永遠不會成功。」陳志武說。

2019年科創板成立之初，申請IPO的公司不需要收入或利潤，只需要市值至少40億人民幣（約5.5億美元），且產品具有「巨大的市場潛力和技術實力」即可。

然而，公開紀錄顯示，今年僅有一家無利潤、收入不足1,000萬人民幣的公司在科創板上市，比2022年的8家明顯下降。

市場低迷是收緊新創企業上市管制的部份原因。此外，許多中國初創企業上市後的財務表現不佳也引發了人們的擔憂。官方紀錄顯示，四分之三科創板的上市公司，在上市後從未實現收支平衡。◇

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