10月6日至10月13日，內蒙古、天津、遼寧、雲南等17個省市都已開始或準備開始發行特殊再融資債券，發債總額為7,262.5億元（約合1,037.9億美元），用於置換地方隱性債務。也就是讓地方政府用債券購買者的錢把拖欠的巨量隱性債務還本付息，包括拖欠的工程款，以避風險。但分析認為，中共用印鈔給經濟續命，根本做不到。
內蒙古第一個開始發行特殊再融資債券，於10月9日已經發行663.2億元（約合94.7億美元），擬在10月17日再度發行403.8億元（約合57.7億美元），累計發行特殊債券達1,067億元（約合152.4億美元）。第一輪債券全部用於償還20I8年之前認定的政府負有償還責任的拖欠企業賬款。
雲南兩次擬發行的特殊再融資債券合計達1,076億元（約合153.7億美元），成為發行規模超過千億的最多省份。去年底，雲南省直接債務餘額為12,098.3 億元（約合1,728.3億美元），雲南省政府調整政府債務率為257.63%
遼寧省地方政府債務餘額逐步增至2022年底約10,975億元（約合1,567.9億美元）。去年底地方政府債務率達到約169%，超過了中共財政部設定的120%警戒線。此次遼省寧與大連市各自擬發行再融資債券，遼寧在10月12日已經發行了870.42億元（約合124.3億美元），大連市計劃在10月19日發行剩餘的135.58億元（約合19.4億美元）特殊再融資債券。
其餘14個省市發行的再融資債券暫時未超過千億。其中在百億以下的有青海、湖北和寧夏，平均90億元（約合12.9億美元）左右。
自2018年再融資債券問世以來，幾乎所有地區都越加依賴發新債來償還到期舊債。
2020年至2022年三年，全國地方累計發行特殊再融資債券規模約1.1萬億元（約合1,571萬美元），幫助內蒙古、雲南等部份省份化解債務。
今年，特殊再融資債券加速發行，預計將超過1.5萬億元（約合2,143萬美元），比前三年總和還多。截至去年底，地方隱形債有59萬億元（約合8.43萬億美元）。這1.5萬億多的再融資債券，只能置換短期內的隱形債。
房地產爆煲 令地方財政雪上加霜
中國的地方財政收入很大一部份來自於房地產經濟。而房地產大佬們的接連爆煲則直接給地方財政帶來威脅。時政評論員唐靖遠對大紀元表示，中國房地產經濟泡沫破裂的一大惡果就是推高了地方債，而地方債風險遠比房地產爆煲本身大得多。
除了恒大外，碧桂園也在連續爆煲。今年8月，碧桂園難以償還兩筆美元債到期利息。消息一出，碧桂園在香港上市的股票瞬間淪為「仙股」（垃圾股），並於9月被剔除出基準恒生指數。
而本月10日碧桂園又宣告無法償還到期4.7億港元（約6,000萬美元），引發購房者一片恐慌。市場已經傳出楊氏父女已經轉移資產，也有消息指楊氏父女已經被警方控制。
據多位碧桂園內部的人士透露，包括碧桂園始創人楊國強在內的楊氏家族，近期向碧桂園提供了一筆3億美元的免息貸款，以緩解公司的債務危機。楊國強近期也在將手上資產套現償債，已經在出售名下的私人飛機。
唐靖遠說，碧桂園被外界視為中國比較穩健的房地產開發商，突然今年就曝出巨債，並且連美元債務到期利息都還不上。這對投資者和潛在購房者又是一次巨大打擊。因為前面倒下的恒大，也曾經被外界認為「大到不能倒」。中國房地產泡沫太大，已經建成的房子14億人都住不完，現在很多人不敢買樓，房地產崩盤看來遠未結束。已經爆煲的房企，造成了連鎖惡劣反應，現在很多信託已經爆煲，接下來可能就是銀行、家庭和整個經濟都將陷入危機。
地方借錢規模將再創新高
根據中共官方公開的資訊，截至2022年末，地方政府顯性債務餘額為35.07萬億元（約合5.01萬億美元）。
今年前9個月，中共發行地方政府債券約7.1萬億元（約合1.01萬億美元），同比增長約11%，創同期歷史新高。
其中，3萬億元（約合4,286萬美元）屬於再融資債券（即借新還舊），比去年同期增長約41%。因為今年地方政府到期的債務規模高達3.65萬億元（約合5,214萬美元），賣地收入也因房地產市場垮塌而大幅下滑。
今年前8個月地方政府債券到期償還本金，其中90%靠發行的再融資債券來償還。中共要求四季度加快發行剩餘的再融資債券。
另外約4.1萬億元（約合5,857萬美元）新增債券，是用於專案建設的專項債券資本金，也就是為了穩定經濟。中共財政部8月份明確要求地方加快發債，並儘快使用。8月份全國地方政府債券發行規模約1.3萬億元（約合1,857萬美元），創年內新高，也創歷史同期新高。
目前新增專項債主要投向市政建設和產業園區基礎設施、交通基礎設施、社會事業、保障性安居工程、新能源專案、煤炭儲備設施等13個領域重大專案。
地方借錢的情況顯示，如果中央不印鈔發行再融資債券，大多地方政府都得破產倒閉。如果不新增債券，地方政府的經濟活動就要停擺。
根據中共官方公開資訊，截至2022年末，中共中央和地方政府債務規模約為61萬億元，佔GDP50%左右，其中地方政府債務餘額為35.07萬億元（約合5.01萬億美元）。而未計入政府債務的地方政府的融資平台隱形債務餘額高達59萬億元（約合8.43萬億美元），每年為此支付的利息成本約為3萬億元（約合4,286萬美元）。
這意味著，合計約62萬億元（約合8.86萬億美元）的隱性債，也佔GDP50%左右，所有債務相加抵消了2022年全年的GDP。
美國南卡羅萊納大學艾肯商學院謝田教授日前對大紀元表示，房地產的連串爆煲，導致的金融風險和社會問題非常嚴峻。這一輪中共創新高地發錢、借錢給地方政府化債，可見中國經濟的確到了危急時刻，危機可能一觸即發。中共害怕控制不住局面，它最重要的就是避險、保政權穩定。它能做的就是增發貨幣解決地方債務的燃眉之急。地方債務不是真正沒了，只是賬面上債務化解了，實質上最後都平攤到老百姓的頭上了。經濟的死水難以啟動，老百姓的生活會越來越難，掙不到錢，不敢花錢。
謝田強調，中共用印鈔經濟續命，幻想著在置換出的時間內，能出現經濟翻身的奇蹟，這根本做不到！現在大環境變了，外資撤離，歐美加強技術保護，中共經濟必然日益衰退。增發再多的錢，最多只能延緩一時危機的爆發，最後債務大壩築垮塌的時候，不僅對受害人是毀滅性的災難，對中共政權來說也是致命的打擊。@
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