周日(6月18日),高盛成為最新一家下調中國經濟增長預期的華爾街銀行。目前,中國這個世界第二大經濟體在重新開放後,經濟上正步履蹣跚,失去了復甦動力。
綜合外媒報道,這家投資銀行將中國2023年國內生產總值(GDP)增長預測從6%下調至5.4%,高盛集團首席中國經濟學家閃輝(Hui Shan)等人在報告中警告,中國經濟正面臨一系列宏觀經濟問題,未來可能更加動盪。
高盛預計,北京會有進一步的刺激措施,但指出,這些措施不足以克服它面臨的更大問題:情緒低迷。
報告中說:「鑒於房地產市場的持續挑戰,消費者和私營企業家的普遍悲觀情緒,以及僅公布溫和的寬鬆政策,難以完全抵消強勁的增長阻力,我們下調了2023年實際GDP(real GDP)預測。」
在高盛下調中國全年GDP預期之前,瑞銀、美國銀行、渣打銀行、摩根大通和野村控股等機構,也紛紛下調了對中國的增長預期。
高盛報告指出了中國面臨的一系列宏觀經濟問題。他們說:「隨著重新開放的提振作用迅速消退,人口結構、房地產多年低迷、地方政府隱性債務問題以及地緣政治緊張局勢等中期(medium-term)挑戰,可能在中國增長前景中變得更加重要。」
由於中國人民銀行預計將進一步放寬貨幣政策,美聯儲則暗示未來將繼續加息。報告認為,人民幣對美元的匯率會進一步走低,中美利差繼續擴大。
高盛預計,北京不會發行特別國債。
過去在特別困難的時期裏,中共當局只發行過4次特別國債,包括2020年的大流行病、1998年的亞洲金融危機等。去年12月,中共當局已發布人民幣7,500億元的特別國債。
他們寫道,當局也不太可能像2015年那樣,啓動新一輪的「棚改」(棚戶區改造)計劃。當時,央行資金注入房地產市場,用於支付城市重建,導致了房地產價格和銷售的激增。
高盛分析師表示,政府可能加快發行地方政府專項債,這是主要用於基礎設施建設的債券。他們還表示,當局可能繼續放寬房地產政策,包括降低首付要求、降低抵押貸款利率,以及取消一線城市的限購令。
當局還支持被視為經濟新增長點的行業,例如高端製造業、新能源汽車等。
不過,高盛表示,雖有更寬鬆的貸款、減稅和補貼等政策,但對GDP增長的影響有限,因為這些計劃已實施多年。
在上周五,瑞銀指出,未來中國經濟將持續疲弱。
瑞銀投資銀行首席中國經濟學家汪濤在說明中說:「第二季度的環比增長可能放緩到只有1~2%,比我們之前預期的4.5%要弱。」
汪濤指出,中國房地產行業的不確定性仍是核心風險,並可能使其增長前景更低。#
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