美國就業市場堅韌 Fed「跳過」 六月加息存變數

最新數據顯示美國就業市場堅韌，經濟在高利率壓抑下維持勁道。聯準會利率連10升後收手變數增加，就算官員6月決議暫停加息，下半年仍可能再度調高利率，以利通脹降溫。

勞工部2日公布，美國5月非農業就業人口增加33.9萬人，遠優於市場預期的增加19萬人；3、4月數據修正後合計淨增9.3萬人，顯示春季就業市場比原估強韌。這是連續第14次就業成長數字優於華爾街預期，即使失業率從4月的3.4%升至3.7%，仍接近54年來最低點。

這份數據是聯邦準備理事會（Fed）6月中旬決策的重要參考。在此之前，負責制定利率的聯邦公開市場委員會（FOMC）官員已分成兩派：一派偏好6月「跳過」加息，繼續觀察貨幣政策緊縮對經濟的影響；另一派主張持續加息。

為恢復物價穩定，聯準會自去年3月起連10場例會決議加息。5月初加息1碼（0.25個百分點）後，聯邦資金利率目標區間達到16年來最高的5%至5.25%，和COVID-19（2019冠狀病毒疾病）疫情爆發後趨近零的水準相比，整整高5個百分點。

官員眼見多家區域銀行倒閉以致人心不穩，5月在決策聲明中暗示這波40年來最迅猛加息循環可能暫時劃上休止符。聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）近期也在華府一場貨幣政策會議上說，銀行業承受壓力下可能收緊放款條件，政策利率或許不必升那麼多，就能達到預期目標。

這一年來，美國物價漲勢緩和許多，但與聯準會目標仍有差距，而且民間消費、工資成長出乎意料旺盛，使得服務業通貨膨脹特別頑固。

勞工部最新就業數據顯示，美國5月平均時薪年增4.3%，與3、4月數值相去不遠，低於去年成長率5.5%，但高於長期均值3%。

一周前，多數投資者預期聯準會6月將持續加息。但即將升任聯準會副主席的理事傑佛森（Philip Jefferson）5月31日在華府演講時說，暫停加息有助官員更清楚掌握一年來政策緊縮累積效果，導致市場預期翻轉，認為6月不會加息的投資者居多。

最新利率期貨市場行情顯示，聯準會6月利率按兵不動的機率近75%，加息1碼機率則是25%。

聯準會官員預定6月13日集會，當天將獲知美國5月消費者物價指數（CPI）數據，並於隔天公布利率決策結果。◇

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