惡劣數字一個接一個 中國股市處處陷困境

中國股市情況每況愈下，一個關鍵指數周三（5月31日）一度觸及技術性熊市關口；離岸人民幣暴跌至六個月低點；從銅到鐵礦石的大宗商品價格都出現了下滑；令人失望的製造業數據加劇了中國股市前景的黯淡。彭博社說，投資者信心減弱表明，情況在好轉之前可能會變得更糟。

周三，香港恒生指數在盤中從近期的高位一度下跌超過20%，進入技術性熊市，該指數收盤時有所回升；恒生中國企業指數（HSCEI）收盤時下跌1.9%，但周三下午也一度進入技術性熊市。這兩項指標均創下2月以來的最大月度跌幅，跌幅超過8%。

令人失望的數字一個接一個，再加上地緣政治風險，以及中國房地產行業持續疲弱損害市場情緒，全球基金正在匆忙撤退，而要求中共政府提供更多政策支持的呼聲越來越高。

全球基金並沒有在等著找出答案。他們連續第二個月成為中國股票的淨賣家。包括花旗集團（Citigroup Inc.）和傑富瑞金融集團（Jefferies Financial Group Inc.）在內的一些企業已經開始撤退，縮減投資組合的配置。

海外投資者周三通過香港的交易渠道賣出38億元人民幣（5.35億美元）的大陸股票。

悲觀情緒無處不在。在過去50天內，只有16%的HSCEI成員股價高於平均股價，遠遠低於4月中旬的比例（58%）。恒生指數是周三表現最差的主要指標。在岸滬深300指數在幾天前回吐了2023年的所有漲幅，周三又下跌了1%；上證綜合指數下跌0.61%。

彭博社援引華鑫證券（China Fortune Securities）分析師嚴凱文（音譯，Yan Kaiwen）的話說，「這些數據肯定會對市場產生一些負面影響，但這並不完全令人驚訝，市場已經對一些疲弱進行了定價。」「但進一步下滑的空間將是有限的。」

北京市錦策資產管理有限公司執行董事楊志勇的話說，「今年早些時候有很多關於支持經濟的承諾，但這些都沒有實現，這是最讓我感到沮喪的。」

法國東方匯理銀行（Credit Agricole CIB）亞太和中東交易聯合主管Patrick Wu表示，重新開放的交易已經結束，全球交易員現在不會大量購買資產。

此外，人民幣貶值為投資者提供了另一個退出的藉口。離岸人民幣兌美元匯率周三跌至六個月低點，每美元兌7.1285元人民幣。10年期中國國債收益率下跌1個基點至2.71%。

中共官方周三公布，中國5月的製造業採購經理指數（PMI）為48.8%，不僅低於4月份的49.2%，也低於50%的「榮枯線」。這一沮喪數字推動交易員拋售工業用金屬。銅價延續了近一年來最嚴重的月度跌幅，鐵礦石進一步跌破每噸100美元。

雪上加霜的是，中美緊張關係仍沒有破冰跡象。周二（5月30日），美國軍方表示，一架中共戰鬥機在南海國際領空侵略性攔截美國軍用飛機。

瑞聯銀行（UBP）董事總經理凌煒森（Vey-Sern Ling，音譯）表示：「中國經濟復甦不平衡是投資者關注的問題之一，還有地緣政治問題。」「政府出台更多刺激措施可能有所幫助，但需要長期可持續增長的證據來消除投資者的疑慮。」

美國和歐洲公司將令人失望的收益，歸咎於中國經濟反彈慢於預期。中共在去年底突然結束「清零政策」，並重新開放邊境，引發了外界對中國經濟增長過於樂觀的預測。

高通公司行政總裁克里Cristiano Renno Amon5月初對分析師說：「總體預期是，在重新開放後，中國市場將反彈。但我們還沒有看到這些跡象。」

「Forsyth Barr Asia Ltd.」高級分析師Willer Chen表示：「目前沒有正面消息，這對投資者來說真的很艱難。4月份疲弱的宏觀數據為許多投資者敲響了警鐘。」

「中美關係也幫不到，因為沒有看到重大破冰。」#

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