西方金融機構在華投資利潤急遽下滑

西方和北京之間的緊張局勢加劇之際，高盛、摩根士丹利等西方金融機構的在華利潤急劇下降。

據《金融時報》報道，瑞士信貸（Credit Suisse）、德意志銀行（Deutsche Bank）、高盛（Goldman Sachs）和滙豐（HSBC）公布的數據顯示，2022年這些銀行的中國部門出現虧損，摩根士丹利的利潤下滑。

在中國大陸擁有投資銀行業務的7家華爾街和歐洲金融機構中，僅摩根大通、瑞銀利潤有所增長。

報道指出，多年來西方銀行為了立足於中國市場，一直在投資小型且經常虧損的業務，希望最終能獲利。但是，隨著美中關係惡化，這些數字表明這種投資的風險越來越高。

乏善可陳的新數據，與2021年的局勢大相逕庭。2021年，是全球投資銀行在中國業務創紀錄的一年，隨著與美達成貿易協議後，中共首度允許西方集團完全擁有在華業務，7家銀行中，有6家在中國實現了盈利。

公司文件顯示，美中關係緊張、COVID-19封鎖封控、中國房地產危機、在岸股票交易減少、重組成本和激烈的競爭，是虧損和利潤微薄的原因。

《金融時報》指出，在國際銀行對中國市場裹足不前之際，中共監管機構還要求它們，按照中共「共同富裕」倡議，控制高管薪酬，並推遲發放獎金。

此外，由於擔心遭到美國當局的制裁，一些銀行開始擱置原本可能在中國有利潤的工作。香港一家西方投資銀行的高層管理人員說：「人工智能（AI）是下一件大事，而五年前，我們會花很多時間追蹤中國的人工智能公司。」

「但現在，沒有這麼做。他們最終可能會出現在美國的實體清單（貿易黑名單）上。」這位高管說。

不過，在大陸的部門不代表這些國際銀行在中國的所有收入，原因是來自一些業務的獲利，像是為陸企提供在美國或在香港上市的建議所賺的收入，是納入其它地方的所得。《金融時報》指出，去年中國140家投資銀行的總收入為3,950億元人民幣（約560億美元），這7家國際銀行合計僅佔0.1%。

加州大學聖地牙哥分校中國政治經濟學教授史宗瀚（Victor Shih）說：「對他們（國際銀行）來說，駕馭美中監管環境是很棘手的。」

去年上半年，在中國交易所首次公開招股的公司數量激增，但國際銀行沒有因此獲得大量的業務。其中兩家銀行高管表示，他們的機構對是否投入猶豫不決，因為承銷標準有時低於其它市場。

中企在紐約上市，曾是這些金融機構一個有利可圖的資金來源，但在中共當局的監管打擊，以及美國加強審計檢查之後，在美上市的中企已越來越少。

全球性銀行仍主導著香港上市的市場，但來自中國的競爭對手也開始發出挑戰。一家全球銀行的高管說，中國的銀行正試圖跨足這部份業務，說服客戶在香港上市時，應同時聘僱一家內地銀行和一家國際銀行。

從全球銀行的整體業務來看，中國部門其實微不足道。摩根大通的中國證券部門盈利為3,800萬美元，該銀行去年整體盈利為380億美元。高盛在中國的淨虧損為5,800萬美元，其全球利潤為113億美元。

不過，儘管面臨困境，西方金融機構不太可能很快放棄中國部門。一位資深銀行家認為，獲得許可、聘僱人員的成本很高，使這些銀行不願輕易退出市場。

據彭博社計算，這些銀行近年來花費超過40億美元，來增加或收購控股權，以期未來在中國的增長。

儘管已比前一年下降了16%，但截至2022年底，摩根大通、花旗集團、美國銀行和摩根士丹利在中國的風險敞口總額仍高達480億美元。#

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