復星旗下高管自曝上市造假 同謀曾助數十公司上市

中國一家在香港上市公司寶寶樹的財務總監自曝公司造假上市，而同謀是一家在紐約上市的香港金融機構。該機構曾經幫助數十家中國公司在香港和美國上市。

4月11日，寶寶樹集團財務總監徐翀實名爆料說，復星旗下多家公司造假上市，其中包括寶寶樹。寶寶樹是中國一家母嬰電商和母嬰社區平台。2018年11月27日，寶寶樹在香港交易所掛牌上市。

徐翀爆料說，寶寶樹在上市過程中，由於公司融資訂單認購量不足，數名主要董事決議採取『結構單』的方式擴大IPO發行規模。公司與一家名為尚乘環球市場有限公司（AMTD）的投資機構約定，令其以7,000萬美金認購公司上市發行訂單，並承諾於上市發行當天，將全部7,000萬美金以委託理財形式「歸還」AMTD。

徐翀爆料的當天晚上，寶寶樹董事會宣布，免除他的董事職務和財務總監職務。

美國經濟學者黃大衛（Davy Jun Huang)在4月15日對大紀元說，所謂「結構單」其實就是一個承兌契約，簡單說就是肇事方出錢找第三方，以第三方名義「搶購」肇事方的產品、商品、股票、股權，以誤導市場認為其具有投資價值，或者應對上市要求完成目標。黃大衛表示，「結構單」操作已經是近20年的成熟做法，在財會領域「屢見不鮮」。

尚乘曾幫助數十家公司登陸美國和香港股市

與其合作的尚乘集團，最早由李嘉誠的長江實業、和記黃埔於2003年創立。長江和記的創辦人為香港首富李嘉誠，董事局主席為李嘉誠之子李澤鉅。2014年引入新股東摩根士丹利亞洲私募股權投資基金（MSPE）後，李氏家族不再參與其日常的管理營運。投行出身的香港商人蔡志堅成為尚乘集團的實際控制人。

2019年8月5日，尚乘國際登陸美國紐約證券交易所。

尚乘國際的業務包括股票承銷、債券承銷、信用評級，融資和併購交易諮詢、證券經紀、分銷及研究。自從2016年以來，尚乘國際曾經幫助小米公司、美團大眾點評、同程藝龍、貓眼娛樂、新東方在線、360金融、房多多、36氪、美圖公司、每日優鮮等中國科技公司及青島銀行、天津銀行、中原銀行、江西銀行、貴州銀行等中國區域性銀行上市。

其中，小米、美團、同城藝龍、貓眼娛樂、新東方在線、美圖、天津銀行、中原銀行、江西銀行、貴州銀行在香港上市，360金融、房多多、36氪、每日優鮮在美國納斯達克上市，青島銀行在深圳上市。

由尚乘參與的上市案例，屢次傳出業績差或高管腐敗事件。例如，2019年12月30日，貴州銀行以2.48港元/股的發行價上市後，當日盤中破發；上市四天市值較最高峰時期蒸發近19億。

再如，2018年6月，江西銀行作為江西省唯一一家法人銀行在香港上市。2022年3月，江西銀行原黨委書記、董事長陳曉明因涉嫌違法被調查；2022年12月，陳曉明被當局指控「視國有金融資產為個人『掘金池』，把金融貸款審批權力當作斂財工具，與不法商人沆瀣一氣，大搞權錢交易，非法收受巨額財物」。

黃大衛表示：「如果徐翀爆料是真實的，這些情況就是赤裸裸的『金融騙局』，甚至是有計劃的金融詐騙，而且這些『做托、做媒』的企業，都是參與過百家企業的『幫助上市』業務，涉及面非常廣。」

中科創老總被判無期徒刑

雖然徐翀的指控目前還無法完全證實，但是他曝光的另一家與寶寶樹合謀造假的公司，其老總早在2019年就已經因詐騙等罪行被抓，為徐翀的指控增加了可信度。這家公司就是中科創。

徐翀爆料說，為保證上市成功，寶寶樹董事暨主要股東代表陳啟宇及王懷南接納「中科創系」結構單約3,000萬美元。為掩蓋「結構單」事實，兩人找到徐翀尋求幫助，希望他以個人借款名義「出資填坑」。

而中科創集團的創始人張偉，已在2019年4月10日被以涉黑、敲詐勒索、詐騙等罪名逮捕；深圳市公安局通報稱，張偉集團通過架設「88財富網」網絡融資平台，虛構投資項目，非法吸收公眾存款；2021年11月26日，張偉被以組織領導黑社會罪和非法吸收公眾存款罪等11宗罪名判處無期徒刑。

黃大衛認為，「88財富網」其實就是藉理財為名進行非法集資、金融放貸和金融詐騙；如果寶寶樹涉及與中科創系進行結構單操作，違規的可能性非常大。

中國上市公司造假普遍

多年來，中共命令中概股公司不得向美國監管機構交出原始財會憑證，為其造假創造了方便條件，也使中國上市公司造假聲名遠播。如：

2013年6月，美國證券交易委員會（SEC）指控，在中國的城際和機場快車上經營電視廣告網絡的中國高速頻道（China MediaExpress）虛假報告其業務營運、財務狀況和利潤，除了嚴重誇大現金餘額外，該公司還在公開文件和新聞稿中謊稱兩家跨國公司是其廣告客戶，而事實上並非如此。

2014年9月，SEC指控中國飼料公司艾格菲實業（AgFeed），從2008年到2011年6月 30日期間，報告中國業務虛構收入，導致該公司公開報告的收入虛增了約2.39億美元。公司高管使用多種方法虛增收入，包括用假的銷售飼料發票和「銷售」不存在的生豬。

2020年12月，SEC指控中國咖啡連鎖企業瑞幸咖啡，至少從2019年4月到2020年1月期間，通過三個獨立的採購計劃利用關聯方製造虛假銷售交易，故意捏造了超過3億美元的零售額。某些瑞幸員工試圖通過將公司開支誇大超過1.9億美元、創建虛假營運數據庫，以及更改會計和銀行紀錄以反映虛假銷售來掩蓋欺詐行為。SEC對瑞幸處以了1.8億美元罰款。

不過，中概股在美國的造假之旅終於有望結束。2020年12月，美國國會通過《外國公司問責法》。美國證券交易委員會以此為據，迫使中共於2022年8月同意，允許美國的上市公司會計監督委員會（PCAOB）對中國在美上市公司的審計底稿進行符合美國標準的全面審查。