上星期,資本市場可以說是經歷了十分凶險的一周,又是聯儲局加息,又是俄烏衝突升級的,讓全球股匯雙殺持續,有觀點認為,新一輪的亞洲金融風暴正在醞釀中,並認為投資中國最危險,這具體是怎麼回事呢?與此同時,在美聯儲第三次加息之後,中共又再次強調成功擠出了樓市泡沫,那麼,中共這又是甚麼意思呢?而在人民幣跌跌不休的情況下,中共下一步,又要怎麼來收割國內、國外的「韭菜」呢?今天就來聊聊這些內容。

環球金融市場大震盪 未來三個月依然脆弱

原本,在美聯儲主席鮑威爾,再次發表了堅定的鷹派加息言論之後,市場一直在屏住呼吸等待上周三的議息會議結果。不過,讓市場沒想到的是,還沒等到美聯儲的決定,9月21日,普京在俄烏戰場上的一個「軍事動員令」,卻先引發了一波緊張局勢的迅速升溫。

於是我們看到,凶險的聯儲局加息,疊加上俄烏戰況的升溫,讓全球資本市場血流成河,美元與黃金齊飛,股市和匯市齊震。

可以看到,美股市場是首當其衝,道指失守3萬點大關,歐股則跌入了技術性熊市,和1月時的高位相比,回落了大約20%,澳洲綜合指數,也連續兩天分別下挫1.5%和1.9%,而亞太區股市,是持續受壓,上周五時,日、台、韓三地股市的降幅,是介於0.5%到1.8%,港股恒指,則是跌穿18,000點關口,創下10年來新低。

股市這邊是繳械投降,而全球匯市,還要更加慘烈。隨著避險資金流入美元,美元指數升穿113關口,創下近30年來新高,在美元的高歌猛漲之下,英鎊急瀉將近3.5%,市場預期英鎊兌美元則是有機會跌到1歐元,跌到了和美元平價,匯價低見0.9687,跌到20年低位。

面對美元的強勢上漲,亞洲兩大最重要的貨幣——日圓和人民幣,一樣也是跌跌不休。不少經濟學家認為,亞洲市場的壓力已經趨近金融危機時的壓力水平。

日圓兌美元,曾一度跌到了145.9,創下1998年以來最低,距離1998年金融危機時的低點——147.66,只有一步之遙。市場預計,日圓今年之內,可能會繼續跌向150。

而另一邊,人民幣的貶值也沒有停止,離岸人民幣兌美元,已經跌穿了7.14。有分析認為,離岸人民幣,很大概率會在本周跌破7.2關口。

彭博社引述瑞穗銀行經濟師的說法,認為人民幣和日圓是亞洲區的主心骨,這兩大貨幣貶值,可能會損害亞洲貿易投資貨幣的穩定性,甚至,在某些方面,亞洲市場正邁向全球金融危機時的壓力水平,認為如果跌幅進一步加深,那麼,下一步,就是亞洲金融危機。

台灣財信傳媒董事長謝金河,也在Facebook發文說:一場新型亞洲金融風暴,正在醞釀中。

他認為,在俄羅斯大動作徵兵,又揚言要動用核武的威脅下,金融市場再度出現巨大變化,美元升高到20年新高,在歐元、英鎊走低之外,亞洲貨幣也幾乎全倒塌⋯⋯,這一輪亞洲貨幣貶值,已經很有1997年亞洲金融風暴的雛型。

他還特別提到了中國。他說,對中國投資大的製造業及曝險金額大的金融機構,要格外小心。他認為:「這次美元重新登上110,又是一次金融殺戮,對像直指中國!」

為甚麼呢?

他的觀點是,因為中國經濟本身在下行,衰退成為常態,那麼過去30年奔馳的中國經濟,就會開始面臨巨大的債務壓力,即使中共央行努力減息,釋放流動性,但仍然無法解決錢荒的問題,並且接下來,還要面對房地產泡沫調整、供應鏈移動、製造業掏空等等問題。

而在外部環境方面,他認為,美國總統拜登,在台海問題上,保護台灣的語氣十分堅定,這是為了防止台海危機,也必須提防世界發生更大規模的第三次世界大戰的可能性。更重要的是,摩根大通、花旗等這些華爾街的巨頭們,也都已經表態,「如果中共犯台,美國大行將撤出中國」。

大家看到,很多經濟學家、財金人士,現在都是不約而同地把焦點放在了亞洲,而再環顧一下,就會了解,在接下來的3個月裏,全球市場,都會處於脆弱的政治敏感期。

在歐洲方面,隨著俄烏緊張戰事的持續,歐洲的能源危機,也很可能會在12月份上演;亞洲方面,中共的二十大是個焦點,在這之前,中共的內鬥將進入白熱化階段;而台海的緊張局勢也會持續;再有美國,也並非是相安無事,因為,馬上就是11月的中期大選。

其實在過去的100年裏,幾乎是每隔十幾年,就會出現一次經濟或是金融市場的危機。在目前大環境下,未來3個月,中國、美國、歐洲的政治敏感事件又會密集爆發,這些將會產生甚麼樣的共振,是否會給全球金融市場帶來更大的震動,還需要持續觀察。 而目前,進入這一周,環球匯市的震盪還在持續。

剛才說了,很多人都在關注亞洲金融情況,那麼接下來,我們就來聚焦一下中國,看看近期中共在房地產和匯市方面的動作。

中共再次強調成功擠樓市泡沫的目的

我們前面提到,隨著美聯儲加息,資金在流向美元。而隨著資金抽離,不僅股市、匯市受到衝擊,也撼動著全球的資產價格,充滿泡沫的樓市則是搖搖晃晃,尤其是新興國家的樓市價格,都出現了不同程度的下跌。

那麼,在這種情況下,對正處在債務危機中的中國房地產,中共是怎麼說的呢?

9月23日,在美聯儲第三次宣布加息75個基點之後,中共的銀保監會再次稱:「房地產金融化泡沫化勢頭得到實質性扭轉。」並再次強調,銀行業保險業資產質量,整體保持平穩,風險完全可控。

上一次中共這樣說,是在今年3月,也就是美聯儲剛開始加息的時候,中共銀保監會主席郭樹清說:房地產金融化泡沫化勢頭得到實質性扭轉。

這一次,中共又這麼說,這是甚麼意思呢?

記得今年初的時候,我們曾和大家分析過,中共去年開始打壓房地產,就是想趁美聯儲進入加息周期前,提前先「擠一擠」房地產的大泡沫,以時間換空間,讓泡沫慢慢擠出去,以防止房地產崩塌引發的系統性金融危機。

所以,中共現在的意思就是在說,「我們提前做出了應對,我們成功地在美聯儲最凶險的一次加息前擠了泡沫。我們的金融系統是『風險可控』的」。

當然,這可能只是中共好面子的說法,因為,很多分析認為,「如果大多數人還是買不起樓,那這個泡沫就根本沒有擠完」 。

事實上,也的確是這樣,因為中共擠泡沫,並非從民生的角度考慮,因為百姓負債高了,生活質量差了,而房價,也沒有擠到合理區間,中共擔憂的是,自己的金融系統可千萬別危機了,所以,現在中國經濟不行了,內循環無力,還得靠房地產。

而且,中共泡沫擠到現在,國企基本沒受到甚麼衝擊,紋絲不動,該拿地拿地,該賣房賣房,只有民企,已經被中共打得半死不活了。

那麼,中共高調宣布「成功擠泡沫」的目的是甚麼呢? 恐怕是預示著要開始下一輪割「韭菜」的周期。因為通過買房,「韭菜」的存款,可以直接來填補中共的錢袋子,樓市的銷售數字則可以填補GDP的大坑。

那麼,我們看看在中共的「因城施策」下,中國各地樓市,近期又有甚麼不同的花樣兒?

比如浙江溫州,為了刺激房地產市場,推出了讓農民交住房公積金,鼓勵農民進城買樓。對此,溫州龍崗的一位私營業者就對外媒說,大家都在議論,以前家電賣不動,就家電下鄉,汽車賣不動,就汽車下鄉,這次房子賣不動了也下鄉,政府一到玩不轉時就想起農民,農民真成「接盤俠」了。

同樣是浙江省,杭州的臨安區有一個叫「青山湖畔」的項目推出了一個促銷活動,用「山核桃換房」,是用市場6倍的價格,每斤180元人民幣的高價收購山核桃,聽說最高可抵18萬房款。

那麼,中共引「韭菜」入坑的行動,效果如何呢?

經濟學家洪灝在26日發文說,儘管現在多項「因城施策」的樓市提振政策頻出,新房銷售卻仍沒見恢復。這些政策大多數是要讓居民買房更方便、更快捷、更便宜,但其實,就是讓居民加大其資產負債表的槓桿。然而,中國的房地產既是一個供給問題,也是一個需求問題。供給過剩,而需求不足。他還提醒說,「不能僅僅為了折扣而購物。」

中共開始抑制人民幣快速貶值

如果說房地產收割的,是中國國內的「韭菜」,那麼人民幣,恐怕就是中共用來收割「洋韭菜」的工具了。

星期一,環球匯市跌聲四起,而人民幣的跌幅也再次成為市場關注的焦點。

當天早上,中共央行開出的人民幣兌美元中間價7.0298元,和上周五相比,下跌了0.54%,這是自2020年7月份以來,人民幣中間價首次跌破了整數7的關口。這周一,離岸人民幣,又跌穿了7.17,在岸人民幣,是逼近7.17。

現在是,中共央行已經連續23個交易日,將中間價設置得明顯強於市場預期,但是仍然不能控制人民幣的跌勢,所以,中共央行也已經在星期一宣布,從9月28日起,將遠期售匯業務的外匯風險準備金率,從0提高到20%。這也是近兩年來,中共首次重啟這一措施。

這項措施,相當於將銀行遠期購匯的成本提高了兩成,抬高做空人民幣的成本。

顯而易見,中共坐不住出手了。面對美元的強勢上升,中共對人民幣下跌是無力回天,能做的就是防止人民幣跌得太快。

一些觀點認為,雖然中共央行有意放緩匯率貶值的步伐 ,但是,應該不太可能反轉跌勢。

現在,面對美聯儲貨幣政策轉向,只能被動接招的中共,最希望的,或許就是人民幣的國際化,也就是去美元化了,所以,也不排除,在全球金融市場經歷動盪之後,中共會在明年春天,也就是聯儲局加息逐漸進入尾聲的時候,出台刺激政策,以吸引外資繼續進入人民幣股債市場,加速人民幣國際化。

到那時候,中共能不能成功圈到「洋韭菜」入坑呢?我們一起來關注吧。@

財商經濟研究所
策劃:宇文銘
撰文:李沺欣
編輯:蔚然、宇文銘
顧問:李庭千
粵語配音:Ada
剪輯:曲歌
監製:李松筠

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