中共央行(中國人民銀行)周一(9月5日)宣布,自9月15日起,下調金融機構外匯存款準備金率2個百分點,即由現行的8%下調至6%。
這是今年第二度宣布類似措施,減少2個百分點更是自2004年以來的最大降幅。該舉措理論上可減少人民幣的下跌壓力,在過去幾周裏,人民幣兌美元已跌至兩年來的低點。
經濟學家說,中共央行已發出了一個強烈的信號,它希望保持人民幣對美元的匯率不會快速貶值。
據美國全國廣播公司財經頻道(CNBC)報道(超連結),野村證券首席中國經濟學家陸挺(Ting Lu)周一在報告中表示,中共當局重視人民幣兌美元匯率,有兩個理由。
其一,在10年一度的中共領導層改組、中美緊張關係加劇之際,中共領導人特別關心人民幣與美元的雙邊匯率。他們認為,人民幣兌美元的匯率在某種程度上,反映了相對的經濟和政治實力。
第二,人民幣兌美元的大幅貶值,可能會動搖國內情緒,加速資本外逃。
CNBC指出,在過去的幾年裏,美中緊張關係升級,促使華盛頓對中國科技公司增收關稅並作出制裁。
同時,中國經濟在過去三年中放緩,特別是大流行病影響下,中共當局實施了嚴格的「清零政策」,使全國數個大都市先後遭到封鎖,許多經濟學家已將他們對中國GDP增長的預測,削減到3%左右。
經濟放緩促使人民幣的走低,這使得中國產品對美國和其它國家來說更為便宜。同時,由於美聯儲積極收緊貨幣政策,今年美元已大幅走強。
據路透社報道(超連結),截至7月底,中國金融機構外匯儲備為9,537億美元時,下調2%的準備金率將釋放約190億美元。在人行發表聲明後,在岸和離岸人民幣均短暫反彈約200個基點。
以高盛分析師魏靜嫻(Maggie Wei)為首的經濟學家在一份報告中說:「我們認為中國人民銀行可能對人民幣兌美元進一步貶值有容忍度,尤其是在廣義美元繼續走強的情況下,儘管他們可能希望儘可能避免持續和過快的單向貶值。」
分析師表示,他們預計未來三個月人民幣對美元將貶值至7。野村的外匯分析師預測到今年年底將達到7.2的水平。
「我不認為它會遠遠低於7,當然有點超過我們在貿易戰期間看到的7.2」,凱投宏觀首席中國經濟學家伊凡斯‧普里查德(Julian Evans-Pritchard)對CNBC說。
「我認為這是關鍵門檻。」普里查德表示,他認為北京不願意允許這種情況發生,如果它超過了這個水平,可能引發更大規模的資本外流。
人行周二(9月6日)將人民幣兌美元的中間價定為6.9096,是2020年8月25日以來最低點。
據彭博社報道(超連結),分析師表示,如果人民幣再次加速貶值,他們預計中國人民銀行將採取更多行動。
野村控股預計,人行將在今年年底前,再削減100個基點的外幣儲備率,而大華銀行表示,人行還可能增加離岸票據發行量,以吸收人民幣的流動性。#
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