大陸房地產今現大規模「爛尾樓」，觸發全國斷供潮，花旗於本月12日的報告中提到中國有22個城市、共涉35個爛尾樓停供，而在經過不出十天時間，停貸潮已迅速蔓延到91個城市、擴展至301個爛尾樓。苦主停貸可謂「一呼百應」。
民眾同病相憐故如斯團結，花旗指拒繳房貸可歸咎於購房者因施工延誤和房價下跌。然而，在這如雪崩式惡化一幕來臨之前，其實一切早有預兆，十年前大陸房地產已有爆煲前科，當時於各省各市已星羅棋布著處處「鬼城」，從不少航拍視頻可見空城規模龐大，驟眼看去頗為陰森恐怖，連外媒亦有大量起用「Ghost Town」詞彙作報道的文章。
恒大事件已給予預警
自恒大（03333）違約以來，市場滿佈不少抱怨內房商的聲音，認為它們過度擴張、瘋狂拿地，導致資金斷裂、擾亂市場秩序等。然而，事實是否它們單方面的魯莽、疏忽就能釀成一場舉國性的內房風暴？房商老闆們真的那麼愚蠢、像吃不飽般無止境擴充而不知輸？
首先，地方政府是靠「賣地為生」，而房地產商卻要跟地方政府保持良好關係，尤其是民企，否則生意將難以做下去。這樣一來，地方政府要錢，地產商便去買地，資金不足就安排融資。起初還有一段「Win-Win（雙贏）」的美好時光，但到了後來，公寓供應愈來愈多，而地方政府又繼續要錢，便漸漸陷入供過於求的愁局。
鄭州、溫州、西安、銀川等地在十年前已屢見鬼城。除了一線城市外，許多三、四線，甚至二線城市的經濟增長已處長期停滯狀態，數以千萬套空置房（內地電網曾證實於2010年連續6個月沒用家的住房量達6,450萬套，惟數天後又否認數字）嚴重削弱房商的資產負債表實力。當然，有部份空置房乃給投資者買下，但在沒租收、沒二手市場的苦況下，投資者對買磚頭意欲大減。
另一重要利淡因素，乃大陸人口福利已成歷史，人口老化、出生率劇降顯著拉低剛性需求，並將長期抑壓樓市未來發展。另一招「城鎮化」亦已不再管用，據發改委數據，去年常住人口城鎮化率已達64.7%，對大陸來說處於高水平，而事實上在比率超過40%後，升幅一直偏慢。
據大陸統計局資料顯示，商品房銷售面積於1至6月份累計68,923萬平方米，同比減少22.2%，其中住宅銷售面積更挫逾26%。截至6月底，商品房待售面積卻按年增長7.3%至54,784萬平方米，正在施工房屋面積仍高企在848,812萬平方米的水平，當中1至6份的新開工面積為66,423萬平方米。
買家無法消化市場供應，房商資金繼而短缺，內銀一縮手（為控制風險等），即現骨牌效應，整條房產鏈隨即崩潰。
錯不在市場錯在體制
據各媒體報道，約2,000萬中產階級人士已淪為「爛民」，不乏工程師、建築師、律師等知識份子。有停貸戶連活下去都難，表示無法同時支付房租與房貸，逼於無奈下住在爛尾樓內。
《彭博》消息指有包商被開發商拖欠債務，聲明拒還銀行貸款，全國信貸形勢岌岌可危。
退一步看，預售屋買家在輸錢，不少內房商如恒大已輸清光，包商叫苦連天，內銀能縮便縮，那麼錢到底那裡去呢？一枱麻雀不可能全部玩家都輸錢。錯了，還有一個可能，就是開麻雀館的館主，在這裡即做莊的地方政府。
如果是一家發展商出事，那是該公司管理不當，但如果是全國許多發展商都出事，那可要追究是否系統存在嚴重漏洞。
整個房產行業在未來五年、十年、二十年肯定需要大瘦身，人沒那麼多、城鎮化沒動力、投資者轉軚；行業萎縮，覆巢之下不少房商、甚至是上市的也許將永遠告別舞台，將來人們或許只會從見到某些建築物而想起它們曾經存在過。◇
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