中共六月發債創新高 分析：難挽回經濟下滑

面對今年經濟下行壓力，北京當局正加快發債進度，專家表示，儘管中國已經是基建過剩、產能過剩，但為了挽救GDP下滑的速度，正在加速專項債券的發行進度，但仍可能導致經濟畸形發展。

中共國務院日前下發通知，加快今年已下達的3.45萬億元專項債券發行使用進度，要求在6月底前基本發行完畢，根據最新公開數據顯示，今年1至5月新增專項債發行規模累計約2.03萬億元，這意味著剩餘約1.4萬億元專項債將在6月份發行完畢，將創下近年來單月發債規模新高。

據上海證券報報道，2022年專項債券除了繼續用於交通基礎設施、能源、農林水利、市政和產業園區基礎設施、國家重大戰略項目、保障性安居工程等9個領域，還將新型基礎設施（新基建）、新能源項目納入範圍。

當局發債欲延緩GDP下滑

根據官方數據，1至4月份，全國固定資產投資超過15萬億，同比增長6.8%，比1-3月份回落2.5個百分點，低於預期的7.2%。相關數據顯示，外商投資明顯放緩，房地產開發投資由正轉負，基建在總投資中佔比仍高。

美國南卡羅萊納大學艾肯商學院教授謝田6月3日告訴本報，中共也看到了各項經濟數據、發展的規模，恐怕不足以挽回中國經濟下滑的趨勢，更難實現其GDP增速5.5%的目標。

謝田說，透過發債，搞基建、投入新能源，也難帶動其他行業、促進消費等投資邊際效益（Marginal Return）的作用，但是如果能夠維持中共搖搖欲墜的經濟，至少在數字上、表面上延緩GDP下滑的速度，它也認為值得去做。

巨量資金投資新能源

在今年設定的專項債重點包括新能源項目，旅美經濟學家Davy Jun Huang表示，在2021年《新時代的中國能源發展》中，定義新能源為國家戰略需求，投入大量的政策補貼、稅賦措施，促使新能源行業造成爆發增長與需求，但其結果可能和晶片製造一樣，獲得千億補助的企業未必具有生產能力，只是造成一窩蜂的企業為拿補助與貸款而投入。

Huang說，大舉發債投入於新能源，對於革命性技術投入產生排擠，養成行業急功近利的習慣，對能源結構改善效果不是太大，「我們可以從目前中國能源現狀看出：儘管天量的投入，仍是以火力發電為主，上次澳洲煤問題就導致中國大限電，說明新能源投入與產出不匹配，而且這些太陽能、風能後期還必須面臨大量的維護、維修與更換。」