在2022年第一季度，藍籌股滬深300指數下跌近15%，這是2015年亞洲股災以來表現最糟糕的一季。

滬深300指數包括上海和深圳上市的大型中國公司，在截至3月31日的三個月裏下跌了近15%，而深證成指下跌了18%。

中共對COVID-19採取嚴格的「清零政策」已經拖累中國經濟增長和消費者信心。清零政策通常因為少量病例就大範圍封鎖社區和關閉工廠活動。

《華爾街日報》周四（3月31日）報道說，德意志銀行國際私人銀行部門亞洲首席投資辦公室主管傑森‧劉（Jason Liu）表示，與在美國和香港上市的中國股票不同，在大陸上市的公司往往集中於中國國內經濟驅動行業，比如：銀行、消費品和工業等領域。

傑森‧劉說：「這（疫情政策）對工業生產、消費支出和所有這些由國內驅動的行業有非常直接影響，我想大家可以感受到這一點。」

同時，烏克蘭戰爭也提升了全球商品價格，並反過來吞噬了中國國內消費品公司的利潤，比如啤酒商和瓶裝水生廠商的利潤率。

此外，雖然中共政府最近開始放寬房地產開發商的融資渠道，但房地產市場遠未走出困境，而房市對中國經濟至關重要。

法國巴黎銀行資產管理公司亞洲股市主管陳志凱（Zhikai Chen，音譯）表示，許多中國開發商在香港上市，房地產行業遭遇的困難對更廣泛的中國經濟產生了巨大的次級影響。

他表示，房地產公司仍對未來充滿疑惑。「現在我們在這裏，政府（下一步）要做甚麼？仍是一個大大的問號。」陳志凱說，「現在處於一個階段，投資者基本上都在說，讓我們看到錢（資金流）。」

3月中旬，隨著中國在岸和離岸股票暴跌，中國出現最為嚴重的資金外流情況。以中共國務院副總理劉鶴為首的政策制定者出面安撫投資者，並承諾將採取更加有利於市場的方法，這些承諾在一定程度上阻止隨後離岸股票的懲罰性拋售。納斯達克金龍中國指數等在美國上市的中國股票指數出現反彈，但中國的在岸股票復甦仍不明顯。

聖地牙哥Brandes Investment Partners的投資總監路易斯‧劉（Louis Lau）說，雖然劉鶴的干預給了市場安慰，但隨後北京沒有推出實質性的後續政策，中國（中共）政府也沒有提供足夠有力的刺激計劃。

他說：「我覺得，在劉鶴發言之後（沒有甚麼實際動作），這有點讓人失望。」

3月份，外國投資者通過股票通交易環節淨賣出451億元人民幣，或相當於71億美元的中國大陸股票。

Wind數據顯示，這是自2014年該項目開始以來的第三大減持量。一些投資者和分析師表示，在俄羅斯被金融孤立後，外界對投資中國的地緣政治風險的擔憂有所增加。#

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