日前，達拉斯聯邦儲備銀行的兩位經濟學家撰文表示，如果俄羅斯今年無法恢復能源出口，全球石油價格上漲和通貨膨脹將持續，並無可避免地引發全球經濟衰退。

達拉斯聯邦儲備銀行的經濟學家盧茨·基利安（Lutz Kilian）和邁克爾·普蘭特（Michael Plante）在3月22日該行的官方網站（dallasfed）上發文指，因俄羅斯受到制裁，每天大約有300萬桶的俄羅斯石油被移除市場外。這些石油佔比世界每天的產量3%左右，這項舉措可能導致1970年代以來最大的供應短缺。

西方對俄羅斯石油制裁後，讓許多波羅的海和黑海港口出口的大部份俄羅斯石油，並沒有按照慣例交付給煉油廠。相反，貿易公司將購買的石油保放在歐洲的商業儲存中，可能想用此方式進行轉售，繞過金融制裁，因為目前的制裁並不禁止購買石油用於儲存。

目前的俄羅斯原油和成品油出口面臨風險的主要金融機構拒絕支持俄羅斯能源出口，這種作法使這些運輸行業一直面臨風險。

而前往俄羅斯的油輪運輸價格上升創下紀錄，這反映了公眾擔心購買俄羅斯石油會遭到西方制裁，以及擔憂運輸船在黑海會遭到戰火的波及。 

俄羅斯石油生產量佔世界10%左右，受到西方制裁後，西德克薩斯原油價格多次在120美元附近跳動。

在歐洲，用於家庭供暖、發電和工業生產的天然氣依然高度依賴俄羅斯。此外，天然氣在生產化肥中起著核心作用。而俄羅斯對歐洲天然氣出口的減少，將導致全球許多物價出現不同程度上漲。

文章提到1990年伊拉克入侵科威特後世界引發的石油供應危機，導致了1991年全球出現短暫經濟衰退。但當年沙特阿拉伯承諾提高石油產量，來減輕部份經濟衰退所帶來影響，因此美國的經濟衰退問題持續不到一年時間。

然而現在的沙特阿拉伯和阿拉伯聯合酋長國在日前已經表明不會提高石油的產量。而這一決定反映了石油生產聯盟（OPEC）與俄羅斯之間日益增長的戰略合作，以及OPEC石油生產商的石油備用產能也是有限的。

同樣，美國頁岩油生產商就算想在短期內大幅提高石油產量也是困難的。目前遇到問題有供應鏈不穩、勞動力短缺和公共投資者對資本紀律的堅持。另外一個方法是拜登政府讓伊朗和委瑞內拉提高石油生產，但效果依然有限，因為兩個產油國無法在短時間內快速增加石油產量，填補俄羅斯石油的空缺。

文章寫道，除非俄羅斯石油供應短缺能夠得到控制，否則油價似乎會大幅上漲，並長期保持高位。目前天然氣和其它大宗商品價格都上漲的情況下，會給世界的經濟帶來衰退效應，這可能會助長通脹帶來的問題，這個問題在歐洲會更加明顯。

所以，文章的結論是，「若俄羅斯大部份能源出口在2022年內完全退出市場，那麼全球經濟會出現不可避免的衰退，而這種衰退可能比1991年科威特戰爭帶來的經濟衰退更加持久。」

此外，文章還提到，俄烏戰爭的影響不僅限於能源市場，受影響的還有糧食價格。俄羅斯和烏克蘭出口全球近29%的小麥。目前戰爭導致小麥和其它穀物的供應減少，加上天然氣生產的化肥短缺和俄羅斯石油被禁，這些更是推高全球食品價格和加劇通脹效應。@

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