瑞銀：國有房商增市場份額 民營房企生存空間縮窄

瑞銀中國／香港房地產投資研究主管林鎮鴻認為，大陸在2021年有多達9間房企違約，故現下內房的最大挑戰是信心問題，料板塊內併購將陸續有來。

該行表示購房的人未來更將傾向選擇國有房商，而非民企，估計國、民房企的分化更趨嚴重，前者市場份額會增加，而後者的生存空間會縮窄。

民企去年銷售大滑，日後將難以翻身，境外融資渠道收窄，再融資壓力升溫，情況彷佛就像銀行擠堤。內房近年規模不斷擴大，表外負債攀升，促使違約機會上升。

林鎮鴻指民企要融資有三個辦法，首先是「賣資產」，如出售香港項目，因這裡仍有流動性；第二是「賣物管業務」，或出售商場、寫字樓收租等物業；以及「主席或大股東的直接支持」。

內房股今個別發展，民企方面中國恒大（03333，跌0.6%）、碧桂園（02007，升3.7%）、龍湖（00960，升2.4%）；國企則有潤地（01109，升2.1%）、中海外（00688，沒升跌）。@

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