環球11月份鋼鐵用家採購經理人指數(Steel Users PMI )數值錄得51.0,與上月的52.3比較有所減弱,惟數值仍高於50榮枯線,反映景氣處於擴張狀態,此乃財經數據服務公司IHS Markit於本周所公布的最新數字。

踏入第四季鐵礦砂價格繼續下探,主力月大連鐵礦石(1-5-9月)合同價由9月底的727元人民幣,跌至最新的636元人民幣(近期從低位反彈,一個月升19.1%)。

澳洲西太平洋銀行高級經濟師Justin Smirk於較早前下調了年底的鐵礦砂目標價,由原來的每噸175美元降至125美元,近又進一步指明年底有可能低見75美元,理由是大陸鋼鐵庫雖有下降但存仍處5年高位,另減排等措施亦無助鐵礦砂需求。

Fitch於11月下旬調低了鐵礦砂2022年目標價,由原本的預測每噸100美元降至90美元,但預測2023年底由每噸80美元調升至85美元,長期預測維持在70美元。該行表示來自大陸房地產的需求減弱風險遽增,加上巴西(河水淡浴)與澳洲(必和必拓、Fortescue)的產量提升導致供過於求。

鐵礦砂企業Fortescue(澳股:FMG)本年迄今股價挫27%,股票由7月底開始調頭俯衝,跌至11月後始見反彈,而5年來股價則累升187%,此刻市盈率為3.86倍。

此外,鋁、銅原材料用家的PMI數據分別錄得51.0與51.1,相比10月份時所報52.7和53.0,兩者皆轉弱。數字雖仍處50臨界線上的擴張區,但其PMI的降溫或將導致上游商品需求下滑,左右正處高位的鋁、銅價格。

現貨鋁價在近兩個月從高位回落逾一成,但一年勢頭仍然強勁,最新報每噸2,616美元,按年飆27.8%;而銅價現貨報每噸9,506美元,按年亦升超過20%。礦業板塊中股價本年迄今個別發展,河水淡谷(巴西股:VALE)跌22%、力拓(澳股:RIO)跌17%、江銅(00358)升9%。

IHS Markit經濟師Usamah Bhatti表示:「於本季中段,環球鋼鐵用家營運勢頭繼續減弱,產出與新接訂單更是墮入了收縮區。當中,亞洲用家的PMI在18個月來首見下破榮枯線。」

調查統計覆蓋40個國家用鋼鐵較多的工廠,並於11月進行收集問卷調查結果。50是PMI的分水嶺,50以上反映經濟擴張,50以下反映經濟收縮。@

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