受北京政府打壓影響，一年前推出的，旨在讓投資者提高對中國互聯網巨頭風險敞口的恒生科技指數（HSTECH）已成為全球表現最差的主要科技指標。

風險敞口（risk exposure）是指未加保護的風險，即因債務人違約行為導致的可能承受風險的信貸餘額， 指實際所承擔的風險，一般與特定風險相連。

據彭博社報道，在過去12個月裏，恒生科技指數走勢宛如坐過山車。該指數在2月上漲59%之後，走勢因北京對科技公司的打壓受挫，導致其指數市值蒸發超過5,510億美元。

目前恒生科技指數漲幅已縮減到近6%，相比之下，MSCI世界資訊科技指數和美國納斯達克100指數過去12個月漲逾40%。在此期間，該指數也落後於中國同行——創業板指數，中國創業板指數上漲了35%。

恒生科技指數的表現正在凸顯中國經濟增長速度最快的行業之一的監管風險。

據報道，北京政府對螞蟻集團和滴滴全球股份有限公司等大科技公司的大膽行動，已引發全球投資者對當局加強管控數據的擔憂，與此同時北京與華盛頓的關係仍然很困難。

美國銀行策略師上周在說明書中表示，鑑於北京監管壓力在短期不太可能消失，建議投資者轉向中國以外的科技公司投錢。

買家要小心

恒生科技指數追蹤了30家在香港上市的最大科技公司，包括：騰訊控股有限公司、阿里巴巴集團控股有限公司和美團網等巨擎。

在中共下令禁止新用戶下載滴滴出行的應用程式後，該指數本月再次受到打擊，下跌11%。據熟悉此事的人士透露，在滴滴出行在美進行首次公開招股引發爭議之後，監管機構正在考慮對該公司進行前所未有的處罰。

雖然有些人認為，北京持續打壓帶來的不確定性是一個買進機會，但其他人則仍持謹慎態度，因為目前還不清楚這波審查會持續多久和未來可能採取甚麼行動。

蘇黎世GAM投資管理公司的基金經理簡·史·科泰西（Jian Shi Cortesi）表示，該公司旗下基金已減持中國科技股，並偏好網絡安全等獲得政策支撐的類股。#

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