美4月物價增4.2% 美股三大指數同步挫低約2%

美國勞工部5月12日公佈4月份消費者物價比前月上揚0.8%，比去年同期激增4.2%，扣除能源和食物的核心物價也比前月上漲0.9%，這份物價報告引發投資者憂心通脹失控，道指聞訊下挫1.99%或682點，標普500指數跌2.1%，納斯達克指數跌2.7%。

據統計，美國4月份消費者物價上漲4.2%，不但高於預期的3.6%，也比前月的2.6%顯著提高，更創下2008年金融風暴以來最高水位。專家分析，4月物價驚人的漲幅，有一半的貢獻來自二手汽車售價和航空票價的推升，尤其旅遊解禁使航空票價較前月漲價10%。

此前，債市投資者曾因通脹的疑慮而看空美債，令美國10年債孳息率在3月底飆升到1.744%，其後因股市的持續創高而下跌到1.5%附近，如今又回升到1.7%左右，不排除近期在通脹超乎預期下衝到1.8%或2%。

儘管3月和4月份物價同比激增，也反映了去年疫情的低基期效應，但這份物價報告對美聯儲和美國聯邦政府都是一個壓力，意味著太多的寬鬆政策和財政刺激將使景氣過熱，民眾的福祉將被失控的通脹所剝奪。

美聯儲官員們此前表示通脹竄高是暫時性的，年中以後將由高峰緩慢下滑，反映消費者需求降溫和供應鏈缺貨的問題逐漸解決。美聯儲副主席克拉里達（Richard Clarida）雖對4月的物價漲幅感到驚訝，但仍舊預期通脹會在2022和2023年恢復長期的政策目標2%。

但在5月份物價報告發佈之前，投資者仍會對通脹問題感到憂心。

12日，代表股市風險的VIX恐慌指數飆升26%至27.59點，凸顯投資者對股市下跌很有警覺心，但該指數的慣性卻是短期暴升之後，長期處於盤跌的趨勢。通脹的問題或許短期難以解決，但標普500企業上季的獲利同比激增49.4，股價跌深之後，逢低介入的買盤會增加。

美元指數也上揚0.74%至90.78，開始出現避險的買盤。但美元走勢近期仍是處於弱勢，反映美聯儲2023年之前不加息的主張，也反映聯邦政府1.9萬億美元的基建計劃。除非未來幾個月持續出現通脹惡化的物價報告，讓美聯儲提早加息因應，否則技術面顯示，美元指數近期仍有機會下探89.3今年低點。

通脹可說是股市最大的敵人，4月以前的原物料上漲可視為傳統經濟景氣循環股獲利的推手，投資者持續類股輪動操作，賣出科技股、買進傳產股，但通脹若開始出現惡化的徵兆，消費者的購買意願和能力將降低，就連傳產企業的營收和獲利也都將下修。

12日美股三大指數同步下跌，與3月物價報告出爐時的道指漲、納指跌有很大的不同，顯示投資者已普遍感受到通脹問題不消失，整體股市都將遭殃。#

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