9月16日，人民幣兌美元收報6.7613兌換1美元，創下近16個月新高，對此，有大陸金融人士表示，在2020年接下來的時間裏，人民幣貶值壓力大增，會在6.75～7.10之間震盪。

16日，人民幣兌美元在岸價收報6.7613，比上一個交易日上升162點，創下16個月以來新高，同日，離岸價收報6.7596。

而反映中共官方態度的人民幣兌美元中間價報報6.7825，較上日升397點，實現三連升，也創逾16個月最高。

人民幣升值原因

2020年5月底以來，人民幣兌美元匯率走勢反轉，由跌轉升。5月27日，人民幣兌美元匯率觸及7.1763，此後近四個月升值近4000個基點，升值幅度近6%。

對此，大部份業界人士表示，美元指數持續走弱是人民幣升值的主要原因。財新網的數據顯示，6月以來，美元指數從97.81跌至最低觸及9月初的91.76。市場預計，短期內美元指數還將繼續下行，或將跌破90。

另外，有多位交易員表示，近期人民幣兌美元匯率升值的另一重要支持來自結匯盤，「企業近期大量結匯，類似於止損，因為過去一段時間沒有充份結匯。」

但是有業界人士認為，人民幣升值並沒有表面看到的幅度大。

中國社會科學院世經政所金融室副主任肖立晟認為，儘管匯率絕對值升得很多，但實際有效匯率升值並不明顯。國際清算銀行指數（BIS）和人民幣匯率指數（CFETS）口徑下的實際有效匯率近期上漲的幅度不及中共肺炎（俗稱武漢肺炎、新冠肺炎）瘟疫之前。

敦和資產管理有限公司宏觀策略總監徐小慶認為，2020年前八個月，美元指數下跌4.4%，美元兌人民幣僅貶值1.4%；人民幣相對CFETS一籃子貨幣匯率雖升值1.7%，但主要是籃子中部份新興市場貨幣大幅貶值，而相對歐元、日圓、澳元等發達市場貨幣均出現貶值。「所以，年初至今人民幣相對美元走強，更多的是美元大幅走弱背景下的『被動』升值，並非『主動』走強。」

人民幣升值影響

對於人民幣匯率不斷上升，有業界人士表示了憂慮，認為中共當局面臨兩難的抉擇。

首先，人民幣升值對大陸出口造成不利影響，這對於剛剛經歷瘟疫（中共肺炎）打擊，寄望出口拉動經濟增長的大陸不是個好消息。

據騰訊財經《灼見》消息，中國外匯投資研究院獨立經濟學家譚雅玲表示，美元貶值其它貨幣升值這種現象表面上似乎利好，但實質產生的滯後不良越發嚴重，畢竟對匯率最直接的感受與受重是外貿出口企業。尤其大陸剛剛恢復的外貿出口增長將面臨嚴重打擊與考驗。同時對於進口並非是利好局面，當前進口形勢生產與需求關係嚴重受阻，貨幣升值的實際效益難以顯現。

其次，前外匯管理局國際收支司司長管濤表示，在全球大放水背景下，中國可能面臨新一輪資本流入，以及由此帶來的人民幣升值壓力，中共監管層容忍還是阻止這輪升值或面臨兩難。

據《香港經濟日報》消息，現為中銀證券全球首席經濟學家的管濤和中銀國際證券首席宏觀分析師朱啟兵發表的報告顯示，如果新一輪資本流入中國，人民幣匯率有可能出現較快升值，且空間有多大並不確定。

如果容忍匯率升值，可能會出現匯率超調風險，80年代上半期的美元泡沫就是前車之鑑；但如果阻止匯率升值，則又可能會出現資產泡沫風險，90年代以來日本經濟停滯就是實例，所以「緩解匯率升值壓力沒有好的答案」。

報告認為，若容忍匯率過快升值，可能會打擊中國出口，促使國內需求向外轉換，並加速國內產業轉移；如果採取低利率政策，阻止匯率過快升值，又可能會帶來信貸膨脹、資產泡沫甚至通貨膨脹的風險。

再有，前中共央行調查統計司原司長盛松成日前也表示，現在應關注短期資金大量流入和人民幣過快升值，因為這可能提高輸入性的通貨膨脹壓力、推高國內資產價格。如果再限制大陸企業去海外投資而讓大量資金流進來，「最後的結果很可能是幾個月後短期資金大量流出，這個過程中，我們還被剪了『羊毛』。」

但評論人士文小剛則認為，現在大陸出口下滑，中共現在就指望資本賬戶流入增加外匯增長，而中共外匯儲備已經捉襟見肘，各地都在嚴控外匯流出，民眾想取出存入的銀行200美元都已經不行，現在還能指望中共允許企業到海外投資，帶走外匯，這個想法不現實。

人民幣兌美元未來走勢

業界對人民幣未來走勢也持不同觀點。

中國社會科學院世經政所金融室副主任肖立晟認為，人民幣匯率已經進入波動性的升值通道，但升值的幅度會受到中美雙邊政治壓力的影響。如果中美關係沒有進一步大幅惡化，人民幣匯率還會繼續升值，最高可能會進入6.5～6.6之間。

中國銀行國際金融研究所研究員王有鑫也認為：「綜合看，預計下半年人民幣仍將處於升值通道，但短期的波動性將增大，升值幅度和速度也將放緩。」近期美國經濟復甦情況開始好轉，美元指數在短期可能會出現一定程度的反彈，將抑制人民幣升值幅度。

但是，譚雅玲則持不同觀點，譚雅玲認為人民幣全年走勢區間擴大已經是事實，預計今年剩餘時間偏貶值概率加大，但貶值深度難以界定；而升值幅度面臨阻擊。預計未來人民幣區間在6.75～7.10之間大跨度震盪，理論依據和參數來自上半年升值到貶值幅度，時間對標3～4個月概率逆轉存在可能。

文小剛也認為，美國選舉塵埃落定之後，再加上美國經濟現在已經開始反彈，美元指數會再次走強；而現在大陸經濟的好轉其實是經濟數據造假給外界帶來的視覺上的好轉，真實情況根本不是中共統計局的數據顯示的那樣，這從大陸相互矛盾的經濟數據可以得出結論。現在流入大陸的資金及有可能是那些假外資，趁著現在人民幣升值到中國撈一筆，然後撤出，給中共留下一個爛攤子。

截至北京時間9月17日18點15分，人民幣在岸價報6.7711人民幣兌換1美元，離岸價報6.7715兌換1美元，人民幣中間價報6.7675。#

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