「戒急用忍」成就台積電 市值名列全球前十大

7月份台灣股市突破了高懸30年的紀錄，創下12723點新高，累計7月漲幅8.98%，背後推手是台積電（TSMC）、聯電（UMC）、聯發科等半導體業者。

台積電單月漲幅35%左右，市值一度突破4,100億美元，擠進全球前十大市值企業之列。7月31日該股每股收425.5元台幣，掛牌紐約的ADR（信託憑證）收78.89美元。

目前台積電股價約佔台股指數權重四分之一，由其領軍的半導體產業鏈撐起了台灣經濟半邊天，被稱為是台灣的「護國神山」。據悉這個封號最早出自於台灣前總統李登輝的口中。

20年前的台積電尚未有今日的規模，據財信傳媒董事長謝金河表示，那時李登輝前總統已經認定半導體是守護台灣最重要的產業，台積電會是最重要的「護國神山」。李前總統甫於7月30日辭世，謝金河在面書撰文緬懷時道出一段與李前總統交談的內容。

1990年代中共當局推出各種優惠條件吸引台商西進，李前總統就兩岸經貿關係主張「戒急用忍」。當時台灣晶圓雙雄台積電和聯電態度迥異，前者配合政府將關鍵技術和人才「根留台灣」，後者則前往大陸協助蘇州和艦設立8吋晶圓廠，推廣IC設計技術。

當年時任聯電董事長曹興誠認為「沒有廣大的腹地，無法成為工業大國」。事隔20～30年，聯電的中國夢沒有實現，卻惹上官司和鉅額虧損。今年6月聯電被控協助福建晉華竊取美商美光的DRAM製程技術一案罪名成立。

台積電為接近服務在地客戶，在李登輝卸任後數年也赴大陸設廠。為使台灣的技術、資金、人才不被掏空，創辦人張忠謀定下必需嚴守的原則：絕不因投資大陸而裁撤台灣員工、絕不借台灣的資金到大陸投資、大陸廠的製程一定比台灣低至少一個世代等。

根據記錄，1990年代時兩者股價相當接近，甚至聯電產業地位比台積電更具優勢。如今兩者股價相差近20倍。7月31日，台積電股價收425.5元台幣，而聯電收22.35元台幣。

台積電於2011年在28納米製程節點上率先量產，技術、產能成熟度領先聯電的差距逐步拉大。2018年8月聯電正式宣佈放棄12納米以下先進工藝，輪為晶圓代工二線廠家。

曹興誠2020年年初接受《財訊》採訪時稱：「如果能重來，我希望我們沒有到中國協助設廠」，他對聯電協助蘇州和艦設廠一事，表示悔不當初。

全球晶片大廠英特爾（Intel）7月24日宣佈7納米製程良率下滑，將延期6～12月上市，並考慮將晶片委外生產。消息傳出，股價隨即暴跌逾16%，自前日的60.4美元跌至50.59美元，跌勢持續，31日收跌47.73美元，短短一周跌幅超過五分之一。

另一方面，市場預期台積電可望接獲英特爾委外代工生產訂單，激勵23日台積電股價大漲。其美國ADR股價自67美元一路飆升，27日每股收漲83美元，市值突破4,100億美元，一舉超過強生（Johnson & Johnson）和Visa，擠進全球十大市值最高企業之列。

台積電今年第2季營收103.8億美元，稅後淨利40.4億美元，淨利率39%。相較於英特爾第2季營收197億美元、稅後淨利51億美元，淨利率約26%，台積電獲利率要高得多。

台積電目前已經為蘋果等客戶供應大量7納米、5納米製程晶片，3納米獨步全球，預計2022年量產。其主要的7納米製程營收佔比36%，每月產能約12萬片，5納米產能約5萬片。

雖然台積電是全世界市值（market capital）最高的半導體公司，英特爾仍坐擁世界半導體業的龍頭寶座。其上半年營收395億美元，較去年同期增長21.2% ；淨利108億美元，較去年同期增長31.7%。

事實上，英特爾第2季度財報表現超出預期，然而先進製程只是落後了台積電一、兩個世代，就得面臨生存危機，股價連續走跌。而中共大力扶植的中芯國際製程技術落後台積電多個世代，卻仍然能存活，最近還掛牌上海科創板，股價曾狂漲246%。

中芯目前僅公佈第一季度財報：營收9.05億美元，淨利6,400萬美元；其最先進的14納米製程產品，營收佔比僅1.3%；重要的28納米製程品佔比僅6.5%。足見中芯技術、產能落後，競爭力明顯不足。

有評論稱，英特爾的現狀就是令美國最嚥不下去的一口氣。這是美國自由經濟與中共主導計劃經濟之間的不公平競爭，是美國目前傾全力想要阻止的。美中之間的對抗不僅是科技霸權之爭，也是美國要重建國際經貿秩序的殊死戰。#

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