7月份台灣股市突破了高懸30年的紀錄,創下12723點新高,累計7月漲幅8.98%,背後推手是台積電(TSMC)、聯電(UMC)、聯發科等半導體業者。

台積電單月漲幅35%左右,市值一度突破4,100億美元,擠進全球前十大市值企業之列。7月31日該股每股收425.5元台幣,掛牌紐約的ADR(信託憑證)收78.89美元。

目前台積電股價約佔台股指數權重四分之一,由其領軍的半導體產業鏈撐起了台灣經濟半邊天,被稱為是台灣的「護國神山」。據悉這個封號最早出自於台灣前總統李登輝的口中。

配合「戒急用忍」政策 台積電根留台灣

20年前的台積電尚未有今日的規模,據財信傳媒董事長謝金河表示,那時李登輝前總統已經認定半導體是守護台灣最重要的產業,台積電會是最重要的「護國神山」。李前總統甫於7月30日辭世,謝金河在面書撰文緬懷時道出一段與李前總統交談的內容。

1990年代中共當局推出各種優惠條件吸引台商西進,李前總統就兩岸經貿關係主張「戒急用忍」。當時台灣晶圓雙雄台積電和聯電態度迥異,前者配合政府將關鍵技術和人才「根留台灣」,後者則前往大陸協助蘇州和艦設立8吋晶圓廠,推廣IC設計技術。

當年時任聯電董事長曹興誠認為「沒有廣大的腹地,無法成為工業大國」。事隔20~30年,聯電的中國夢沒有實現,卻惹上官司和鉅額虧損。今年6月聯電被控協助福建晉華竊取美商美光的DRAM製程技術一案罪名成立。

昔日晶圓雙雄 今日股價兩樣情

台積電為接近服務在地客戶,在李登輝卸任後數年也赴大陸設廠。為使台灣的技術、資金、人才不被掏空,創辦人張忠謀定下必需嚴守的原則:絕不因投資大陸而裁撤台灣員工、絕不借台灣的資金到大陸投資、大陸廠的製程一定比台灣低至少一個世代等。

根據記錄,1990年代時兩者股價相當接近,甚至聯電產業地位比台積電更具優勢。如今兩者股價相差近20倍。7月31日,台積電股價收425.5元台幣,而聯電收22.35元台幣。

台積電於2011年在28納米製程節點上率先量產,技術、產能成熟度領先聯電的差距逐步拉大。2018年8月聯電正式宣佈放棄12納米以下先進工藝,輪為晶圓代工二線廠家。

曹興誠2020年年初接受《財訊》採訪時稱:「如果能重來,我希望我們沒有到中國協助設廠」,他對聯電協助蘇州和艦設廠一事,表示悔不當初。

台積電推進3納米製程 全球獨步

全球晶片大廠英特爾(Intel)7月24日宣佈7納米製程良率下滑,將延期6~12月上市,並考慮將晶片委外生產。消息傳出,股價隨即暴跌逾16%,自前日的60.4美元跌至50.59美元,跌勢持續,31日收跌47.73美元,短短一周跌幅超過五分之一。

另一方面,市場預期台積電可望接獲英特爾委外代工生產訂單,激勵23日台積電股價大漲。其美國ADR股價自67美元一路飆升,27日每股收漲83美元,市值突破4,100億美元,一舉超過強生(Johnson & Johnson)和Visa,擠進全球十大市值最高企業之列。

台積電今年第2季營收103.8億美元,稅後淨利40.4億美元,淨利率39%。相較於英特爾第2季營收197億美元、稅後淨利51億美元,淨利率約26%,台積電獲利率要高得多。

台積電目前已經為蘋果等客戶供應大量7納米、5納米製程晶片,3納米獨步全球,預計2022年量產。其主要的7納米製程營收佔比36%,每月產能約12萬片,5納米產能約5萬片。

亟待美國重建國際經貿新秩序

雖然台積電是全世界市值(market capital)最高的半導體公司,英特爾仍坐擁世界半導體業的龍頭寶座。其上半年營收395億美元,較去年同期增長21.2% ;淨利108億美元,較去年同期增長31.7%。

事實上,英特爾第2季度財報表現超出預期,然而先進製程只是落後了台積電一、兩個世代,就得面臨生存危機,股價連續走跌。而中共大力扶植的中芯國際製程技術落後台積電多個世代,卻仍然能存活,最近還掛牌上海科創板,股價曾狂漲246%。

中芯目前僅公佈第一季度財報:營收9.05億美元,淨利6,400萬美元;其最先進的14納米製程產品,營收佔比僅1.3%;重要的28納米製程品佔比僅6.5%。足見中芯技術、產能落後,競爭力明顯不足。

有評論稱,英特爾的現狀就是令美國最嚥不下去的一口氣。這是美國自由經濟與中共主導計劃經濟之間的不公平競爭,是美國目前傾全力想要阻止的。美中之間的對抗不僅是科技霸權之爭,也是美國要重建國際經貿秩序的殊死戰。#

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