自2018年5月美國宣佈退出《伊朗核協議》，以及今年5月美國再次針對伊朗祭出新制裁以後，美伊衝突近日昇高。上周五（19日）伊朗突然扣留一艘英國籍油輪，周一（22日）伊朗又宣稱已逮捕17名美國中央情報局（CIA）間諜，但特朗普立刻推文駁斥這是謊言和宣傳，並說伊朗經濟已死，將來可能會更糟。

6月20日，伊朗革命衛隊擊落了一架美軍無人機，當時戰事曾一觸即發。作為回應，特朗普於7月18日透露，美國在波斯灣擊落一架伊朗無人機。

有人擔心，若美伊戰事一旦爆發，油價可能瞬間飆漲，因為全球20%原油的運送都要通過霍爾木茲海峽。

然而，由於美國已成為全球最大的產油國（日產量超過1,200萬桶），其次才是俄羅斯和沙特，石油輸出國組織（OPEC）的地位逐漸式微，一旦美伊戰事爆發，國際油價很可能不會飆漲太多。

例如，就在上周五伊朗扣留英國油輪後，西德州原油卻連續兩日上漲無力。油價上漲無力，尤其上周西德州原油和布蘭特原油分別重挫7.6%和6.4%，甚至在金融市場普遍預期美聯儲即將減息的利多下，過去和美股連動密切的油價，卻在這波美股創新高中缺席，顯示原油供過於求的問題短期無解。

據此，加拿大皇家銀行（RBC）商品策略師克羅夫特（Helima Croft）已將油價地緣政治風險的天花板價格由100美元/桶降到80美元。

摩根士丹利全球石油策略師拉茨（Martijn Rats）周一表示，過去五年來，非OPEC產油國的產量增長太快，導致油價回應中東緊張關係相當溫和，並預測未來三個月布蘭特原油的目標價為65美元/桶，較先前的67.5美元下修。

拉茨還說，油價目前還有50美元以上的水準，完全拜地緣政治風險所賜。

OPEC預測非OPEC產油國今年的供給量將增加每日200萬桶以上，2020年攀高到240萬桶，這些新增的供給已大幅超過全球需求的增長，也超過OPEC今、明兩年的減產140萬桶。

油價若持續表現溫和，全球通脹風險將持續降低，這將有利於美國、歐洲和日本等全球主要央行即將推動的寬鬆政策，美國消費型經濟和美股的表現也將免於高油價的干擾。◇ 

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