天津龐大的地方債務又露一角，這次是天津物產集團爆發流動性危機，負債規模近兩千億。天津物產是天津最大的國有企業。

媒體報道，截止到2018年第三季末，天津物產的總資產為2,456.84億，總負債規模1,878.29億。據稱，負債是真實的，但這資產裏面有多少是不實的，就不太清楚了。而之前有說法，天津物產總資產不過逾1,200億元左右，實際已資不抵債。

天津物產是天津第一大國企，但不是第一個爆雷的大型國企。僅去年一年，就有渤海鋼鐵負債近1,920億元、正式進入破產重整程式，以及天房集團驚爆1,830億負債、波及56家金融機構，涵蓋四大行和各大股份銀行和主流信託機構。

天津物產、天房和渤鋼都是數一數二的天津國企，短時間內接二連三爆雷，顯而易見，天津大型國企普遍危機，而且各個都背負兩千億（實際數字可能更高）的債務巨雷，同時，天津本地所有銀行幾乎集體踩雷，要是一顆雷爆炸，被指將波及大半個中國金融圈。其實，已有天津農商銀行書記、董事長殷金寶在辦公室割腕身亡，可見相關內幕之黑。

那麼天津國企如何演變至此？在張高麗時期，開啟了所謂「世界500強」的速成模式，「代表作」莫過渤海鋼鐵。2010年7月，把天津鋼管集團、天津鋼鐵集團、天津天鐵冶金集團和天津冶金集團4家鋼鐵國企整合重組，組建了天津一家獨大的渤鋼集團。

渤海鋼鐵能這樣做大，但不能這樣做強，該集團自成立以來就靠政府大手指揮金融機構源源不斷為其輸血。在黃興國落馬後，財經媒體釋出一則內幕足以管窺，即幾年後渤海鋼鐵快撐不下去的時候，黃興國組織天津所有銀行的一把手一起開會，要求給渤鋼倒貸。

現在李鴻忠時期，盛行政策圖利，例如2018年天津出台所謂「海河英才」，一度引發媒體熱報，自該行動計劃發佈以來，不到24小時之內，已經有30萬人辦理落戶申請。不過，天津物產頂著「一帶一路」政策照樣爆雷，何況人才落戶的地方政策後來也沒有能救了天房集團。

此外，2017年天津出台所謂「小散亂污」企業取締整治，坊間直指這是以環保之名嚴厲打擊各類民營企業，目的是再騰挪市場給身陷債務危機的國企。但天津國企在經濟活動中佔比高，民營經濟一直只是夾縫中生存，所以根本擠不出多少空間，卻重傷民企也重傷天津經濟。

參考一個統計資料，在A股天津板塊的上市公司中，實際控制人是國企的近六成。另一公開數據顯示，2017年國有及國有控股大中型工業企業利稅總額，只佔天津全市比重的25%。這說明天津國企的盈利能力完全靠不住，還是民營經濟貢獻多。

總之渤鋼、天房、天津物產等爆雷國企是天津國企的縮影，把幾家企業圈在一起就是「做大」，在供給側逼退民營就是「做強」，存續期間仰賴政府財政輸血或強制銀行貸款，該破產的時候不破產，結果債務窟窿越補越大，最後負債上千億，資不抵債，全民買單。特別是反腐數據顯示，國企資產與利潤的核心問題是被「五鬼搬運」。

其實天津國企也是全國國企的縮影。中共文宣常吹噓，中國規模最大的幾家國企，僅員工數量就碾壓世界很多國家。世界主要經濟大國強國，沒有一個國家像中國有這麼多中央或地方政府控制的國企、國有股份，但這首先不是為了中國經濟，而是中共體制要保生存，要更方便操控股匯、金融、房地產等市場，如此被干擾的中國經濟怎麼會有健康體質與發展。#

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