從舊經濟年代,一直跑在新經濟前面的板塊寥寥無幾,而付款卡乃萬中無一能跨時代獨步股壇的行業。Visa(美股:V)和Mastercard(美股:MA)分別成立於1958和1966年,自上市以來回報大幅拋離道指,往日金融業暢旺時股價向好,今天輪到科網業暢旺,股價又貼過去齊升,令分析師拍案叫絕,歎為觀止。

雙頭壟斷無往不利

提供借記卡(Debit Card)和信用卡(Credit Card)付款金融服務的Visa和Mastercard分別在全球發行了32億和23億張銀行卡,去年兩者刷卡的消費額高達11.2萬億和5.9萬億美元,它們把天下(除中國)龐大付款市打下來並瓜分了。美國運通、Diners Club和JCB合共發卡量不足3億,弱小諸侯難以挑戰秦晉。雙頭壟斷在股壇上已多次發光發熱,如中電與港燈、波音與空中巴士、可樂與百事等,給股東帶來豐厚收益。

一旦掌握強大的規模經濟,競逐者便會知難而退。此外,卡商需要投放大量資源於網絡保安上,繫於Visa生死存亡的數據中心設於美國維珍尼亞州的阿士伯恩市、科羅拉多州的高原牧場、英國倫敦和新加坡,皆戒備森嚴,設計可抵禦天災、不法之徒入侵以至恐襲。數據中心能獨立運作,同一時間可處理3萬宗交易,而每宗交易必須通過高達500樣審查,當中包括100個盜用測試,如參照顧客及店舖所在地和持卡人過往的消費習慣等。

為了進一步鞏固壟斷地位,科技創新不可或缺,較早前推出的感應式付款(即「拍卡」)大受歡迎,在英國、澳洲和加拿大成功登陸並創造奇蹟。原本英國顧客刷卡主要用於大額消費,現在有了感應式付款,卡商開展了一個大小通吃、史無前例的新局面。即使已勝券在握,營商法則告訢我們廣告宣傳仍然重要,也許越發重要。Visa廣告攻勢連綿不絕,如多年前占士邦泰國飛車趕約章子怡、2009 go逍遙遊世界裏各地人跳著類似「江南Style」舞姿、2017感應式付款請來貌似周雨冬女子展露頑皮一笑。

人仔市場遙遙無期

市值2,860億、年賺112億美元的Visa將如何走俏下一步?行政總裁凱利正想方設法進入中國市場!銀聯於2002年成立,在大陸保護傘下快速成長,2017年刷卡消費額急衝直叩15萬億美元大關,力壓Visa及Mastercard成為卡王。海外發行的銀聯卡約一億張,主要向老撾、蒙古、緬甸及巴基斯坦等國家招手。

早於一年多前,Visa和Mastercard已分別向中國當局申請處理人民幣交易牌照;而人民銀行方面卻沒有正式確認它們的申請(一旦確認便需於90天內作出決定),更指出Mastercard已自行退出申請、Visa則欠缺補充文件。早於中美貿易戰爆發前,世貿組織曾點出北京違背商業條例,強行要求所有人民幣交易付款卡必須與銀聯合作。美國運通信用卡金句「一卡傍身,世界通行。」道出了一卡在手為人們帶來的方便,至於哪一張卡能成為最後贏家,看來還會有一翻激烈的龍爭虎鬥!◇