美股為何不受貿易戰影響 美媒解析四原因

美國財經新聞CNBC日前發表文章，表示雖然貿易戰正在持續，美國市場仍向好，標準普爾500指數今年以來已上漲約7%，距其歷史收盤紀錄僅差22點的主要原因，是經濟環境、企業盈利、中央銀行的政策和美國政治，都對市場產生積極作用，預計美國歷史上第二長的牛市仍會持續。

1. 企業收益和股票回購

受益於美國歷史上最大的減稅政策，美國企業在2018年表現非常出色。第二季度收益有望比去年同期增長24%，增長率與第一季度一致。

瑞士信貸（Credit Suisse）表示，包括稅收優惠在內的美國公司的利潤，預計增至外國公司收入的三倍，若不包括稅務優惠，前者則是後者的兩倍。

反過來，美國公司正在利用這些巨額利潤，授權實現創紀錄的股票回購水平，特別是科技公司已經佔據了大約40%的回購份額。

另據《華爾街日報》報道，高盛（Goldman Sachs）分析師預計，受稅改和公司強勁現金流刺激，今年股票回購規模將達到1萬億美元，較2017年增長46%。由於8月通常是回購旺月，投資者料將很快見到回購的影響。

標普道瓊斯指數公司（S&P Dow Jones Indices）高級指數分析師斯沃布拉特（Howard Silverblatt）也表示：「當前股票回購的勢頭再次強於預期。」

2. 經濟

上周五的就業報告顯示，整體上，美國經濟仍在增長。第二季度4.1%的GDP增長率至少在短期內看起來是可持續的。

高盛投資管理公司（Goldman Sachs Investment Management）最近對其全年預測進行了更新，表示持續的經濟增長將有利股本回報率。

高盛仍對市場持謹慎態度。該公司預計標準普爾500指數今年年底將約在2,850點的水平，但仍建議客戶保持對美國股票的「完全投資」。

3. 中央銀行的政策

在美國，美聯儲局雖然正在繼續加息，但堅稱其政策仍然具有調節性，而其它國家的央行則非常緩慢地減低金融危機後所提供的刺激措施。

Gluskin Sheff首席經濟學家兼戰略家羅森伯格（David Rosenberg）表示，美國以外的中央銀行也正通過其持有的交易所買賣基金（exchange-traded fund），支撐股票價格。

4. 政治因素

全球貿易戰對市場的影響只持續了一段時間，之後市場就返回到原先的基本層面了。

CNBC指出，華盛頓的下一個重大事件將是中期選舉。如果目前專家的預測是正確的話，中期選舉很可能會影響政治格局，一位分析師認為，這實際上會對投資環境帶來正面的影響。◇

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