美股ETF基金 明年將湧入四千億

近年ETF指數基金（或被動式基金）成了投資的主流商品，根據高盛報告預測，2018年美國投資者湧入ETF基金的金額將達4,000億美元，同比增長33%，投資者同時也將自主動式共同基金撤出1,250億美元的資金。

高盛還預測，2018年企業買回自家股票的金額也會增長3%至5,900億美元，而外資買進美股的金額也有1,000億美元的水準。

至於特朗普的減稅計劃，高盛認為國會通過稅改法案的機率高達65%，屆時將有更多的資金投入股市，其中海外資金匯回一次性減稅實施後，企業可能用2,500億美元的資金買回自家股票。

瑞士信貸的統計也發現，2016年ETF基金佔美國股市交易總值的30%，也佔總交易量的23%。此外，當年度交易量和交易市值最熱門的15隻股票中，有14隻是屬於ETF的成份股。高盛資料顯示，今年以來，流入ETF基金的金額已達1,320億美元。

高盛還估計，ETF基金管理的總資產約當於14%的標普500總市值，或9%的美國上市公司總市值（約42萬億美元）。

標普500指數今年來累計上漲近15%，新興市場ETF更大漲31%，ETF基金投資者成了最大的贏家。

儘管如此，德意志銀行在報告中稱，全球ETF市場自2008年的8,000億美元暴增五倍至4萬億美元太不尋常。部份專家擔心，ETF基金在近十年的時間竄起，並未經過空頭的洗禮，它在牛市的助漲效果明顯可見，但卻可能在熊市中同樣扮演助跌的角色，強化市場的超漲和超跌現象。

前太平洋基金管理公司（PIMCO）行政總裁埃里安（Mohamed El-Erian）也提出警告，認為ETF的盛行反而是金融市場的巨大風險，他暗示下一場金融危機可能不是由銀行引起，很可能是ETF遭遇投資者非理性撤出下的系統風險。◇

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