北韓試射洲際導彈成功，可遠程抵達美國阿拉斯加。不少人認為中國「養喪犬」北韓是策略，政治從來污糟邋遢，是否真打仗筆者相信機會極微。特朗普如何「真出牌」，那麼就估佢唔到。話雖如此，美國對待「敵人」，是會逐個擊破的。瓦解阿爾蓋達組織頭目拉登（Osama Bin Laden），美國便用了海豹特擊隊在2011年5月在巴基斯坦把他擊斃。
北韓領袖金正恩曝光率高，是極權獨裁者，但美國做事必須有規矩，不可能對自己不喜歡的領袖便「去馬」。美國在聯合國的代表黑利（Nikki Haley）日前已說明用經濟及貨幣制裁北韓，而不是武力解決。我們沒有水晶球知道美國會否「真.動.武」作出回應，但筆者相信「逐個擊破」會是美國會考慮的策略。
把話題延伸，2017年下半年投資市場開始。固定波幅策略，即我們所說的Collar Strategy, 是在當下調波幅還未開始時，就已建立好投資部位。首先，護盤的原則就是不想不斷的殺入進出，做in and out; 不斷的交易也不划算。有效的方法，就是建立投資部位後，如預計股市會有調整，就可以在正股做價以上沽出認購期權（Sell Call）, 利用得到的期權金（option premium）為一個低於正股的行駛價購入認沽期權（Buy Put）; 如果正股升，少量的升幅依然對你有利，股市暴跌時，哪一個put就是最好的護盤策略。有人問，芝加哥波幅指數VIX期指是否正股對沖常用衍生工具。答案是，在專業投資者的領域，芝加哥波幅期指在過去數年十分之受落。
七月, 假如你路經美國芝加哥，我也極力推薦你去上堂，了解波幅期指的理論與實踐。VIX每一「大點」升跌代表1000美元。你可能會問我：芝加哥波幅指數VIX會否繼續向上，「迎接」股市大林？Long VIX作正股對沖，是可行的策略；但當無貨（股票）在手，齋做長Long VIX或短波幅Short VIX（波幅收窄，某程度上代表股市會飆升）就是要考眼光，順勢而行。
北美、歐洲、亞洲問題一環扣一環，很多事並非「走得快好世界」咁簡單。想好策略以外，也要明白到如果你真的「坐艇」，也有最後一招，令優質股票加速「復活」。這策略我們叫它做CPR （Current Portfolio Repair）。股票下跌時，優質股可能下跌30-50%。做法就是Sell Call, 故認購期權，你用取回的溢價（Premium）, 去買一對Debit Bull Call Spread （牛市認購跨界買賣策略），令到已下跌的股票可以加速「復活」。在此緊記，優質股先至可以有潛在機會再攀升，「死股」的做法，很多時就是要冷血地「止血」，並非（1）再增持沖淡買入價格或（2）買正股齋Sell Call希望增加收入。更進取方式，就是做CPR!◇
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