根據美銀基金經理人調查，目前市場上最擁擠的交易已不是美元，而是納斯達克指數。接受調查的213位經理人中有26%認為納斯達克是當前最熱門的交易，其次才是做多歐洲股票。

高盛統計也顯示，臉書、蘋果公司、亞馬遜、微軟、谷歌母公司Alphabet和奈飛網（Netflix）這6檔當紅的科技股年來平均報酬率高達26%，也貢獻了標普指數今年漲幅的一半。由於華爾街參與者對於買進這6檔股票的共識越來越高，部份專家開始擔心這是漲勢末期的徵兆。

美銀的調查還顯示，直到5月之前，美元還蟬聯5個月為市場最熱門的交易，如今已降溫至第三擁擠交易。然而，周二（16日）美元指數收報98.08，今年下跌逾4%，而且低於特朗普當選美國總統隔日（去年11月9日）的收盤價98.66。即使美元回跌至此，還有23%的經理人認為美元仍然高估。這說明，市場最有共識的交易往往最後的走向與預期相反。

現在，投資者除了應該擔心納斯達克高處不勝寒之外，或許也該擔心歐股的追高風險。摩根大通最近也發出警語，認為歐股進一步的漲幅恐將受限，已開始建議投資者放空歐股。

美銀的調查也顯示，基金經理人在歐股的配置已創下2015年3月以來的最高水位，同時是史上第三高水位。該調查同時顯示，認為股市超漲的受訪者比例也創下17年最高，認為美股高估的比例達82%，認為歐股和新興市場高股的比例分別為20%和44%。

納斯達克指數周二上漲0.33%，收報6,169點續創歷史新高，今年漲幅高達14%，領先標普500指數的7.3%和道指的6.2%。美元指數則下跌0.72%，收98.08創下特朗普選後的最低點。◇

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