滙豐私銀：續偏高配置美股 料科技股盈利增長擴散

滙豐私人銀行及財富管理北亞首席投資總監何偉華表示，受美國經濟增長具韌性、企業盈利動能強勁，以及人工智能、半導體、雲端基建及軟件領域保持領先支持，維持對美股偏高配置，預期下半年盈利增長仍強勁，並由大型科技股逐步擴散至更廣泛科技企業。

截至8月10日，標普500指數年初至今升13.3%，納斯達克指數升14.5%，道指升12.3%，羅素2000指數更升21.6%。標普500中撇除「美股七雄」的493間公司升15.4%，明顯跑贏「美股七雄」的4.8%，反映今年美股升勢已擴散至更廣泛市場。

不過，7月市場出現明顯板塊輪動，標普500指數大致持平，但11個板塊中有7個錄得升幅，其中能源升12.5%、金融升6%，科技則跌3.5%。科技板塊內部份化亦加劇，系統軟件升17.9%，半導體跌8.5%，半導體設備更挫32.5%。

何偉華指出，科技股相對標普500指數的預測市盈率溢價，已由今年初10.7倍收窄至約4.8倍，估值趨向均衡，但半導體設備等部份產業仍偏貴。FactSet預計，標普500指數第三季及第四季盈利分別增長27.4%及25.2%，全年料增30%，2027年增長則料放緩至13.6%，科技板塊仍具明顯盈利增長優勢。＠