【大行觀點】Natixis：大陸銀行海外擴張越來越多以人民幣計價

法國外貿銀行（Natixis）指出，隨大陸境內利率持續低迷、海外利率走高，大陸銀行近年加大離岸投資力度，藉利差進行套利。離岸人民幣（CNH）成為主要推動力，除了回報較高，亦受惠於政策支持。2022年後，CNH貸款及債券均明顯增加，人民銀行似乎有意延續這股勢頭。

報告認為，這對人民幣國際化具有重要意義，因為大陸銀行料會繼續推動海外投資組合「人民幣化」。銀行在賺取較高回報的同時，亦扮演開路者角色，擴大CNH資產池，並吸引更多海外參與者。因此，點心債市場或可維持增長動力。

Natixis指出，隨著中共推進人民幣國際化及金融開放，人民銀行需要防止市場形成單邊貶值預期。2023年至2025年間，CNH市場曾出現不尋常波動，正反映相關風險。近期允許透過大陸外匯交易中心（CFETS）在境內進行CNH交易，不但有助提升大陸銀行參與全球市場的能力，也可增強人民幣匯率韌性。總括而言，大陸銀行在人民幣國際化進程中正扮演更大角色。＠