還記得H&M首次登陸香港時的萬象光芒，中環旗艦店門外人山人海、大排長龍，那是多麼令人印象深刻的moments。然而，事過境遷，人潮不見了，一切又將進入另一個階段。十年人事尚且幾番新，何況廿年！
H&M在香港的急劇倒退在本年甫開達到象徵性低點，繼該品牌去年底宣布其位於銅鑼灣Fashion Walk的旗艦店即將於2月21日因租約到期而關閉，1月下旬繼而宣布九龍塘又一城店亦將在2月22日結業，日後將僅剩荃灣一家門市。這不單標誌著香港島上H&M不復存在，亦反映了香港轉向數碼化及跨境購物，將曾經炙手可熱的快時尚擠入霸王困局。
股價腰斬品牌衰落
11年前，H&M在歐洲上市股價創下每股逾360瑞典克朗（SEK）高位，氣勢如虹，在3年多前卻低見約100瑞典克朗水平，近期即使反彈至最新報價178.35，亦與峰值時比較削去了一半。
極速回帶，H&M於2007年3月在香港中環皇后大道中68號開設首家店舖—其東亞首店—推出「M by Madonna」系列吸引逾千人候進，憑藉歐洲平價快時尚熱潮，上演萬人空巷盛況。年底再開三家店舖，至2010年代初達雙位數，2015年於銅鑼灣開設47,000平方呎旗艦店（月租1,100至1,200萬元，當時亞洲最大），乘勢旅遊熱潮及亞洲零售狂熱。巔峰期在港營運約13家店舖，此時期正值香港零售銷售強勁（服裝年約500億至600億元）及H&M全球規模擴張。然而，幾年前早期挑戰徵兆浮現，電子商務崛起（2020年本港線上零售額大幅飆升，時尚類別成為數碼消費核心）及北上深圳購物開始侵蝕中階客流。
當年，快時尚打殘了銅鑼灣金百利與尖沙咀利時等服裝場的小店生意，如今連大企都「企唔住」，果真商況循環，或更正確的說是更替才是永恆。
目前，H&M在全球重組過程中包括加速把non-performing門市關閉，集中火力於有potential與聚焦線上攻略，如hm.com與Tmall，以及大灣區升級，如深圳1234 Space，並尋覓精選地點，這些統統發生在2025年全球計劃關逾200店舖的背景情況下。集團在2019年全球店舖數量達峰，握店逾5,000家（5,076店），隨後每年遞減，到了2024年年底錄得4,253家，而到了去年11月底僅剩4,101店，跌幅驚人。
五大原因導致困局
首先，租金飆升導致利潤壓縮。雖然近年租金有所回落，但隨著銅鑼灣優質地段租金因奢侈品及旅遊業復甦回升5至10%，仍令低毛利的快時尚難以負荷如此龐大的實體空間。
第二、三個理由為跨境購物與電子商務激增，如本地北上深圳（更便宜替代品）及Tmall等平台（香港整體網上銷售由2020年約200億升至2025年逾350億），消費外流。在整體零售銷售回升4.4%至6.5%的背景下，服裝類別年增僅約1%至3%，增長乏力。
隨了以上原因外，H&M還面臨消費者喜好轉變，如近年運動式（包括瑜伽款等）的興起驅使原本休閒類讓路、輸市佔率。永續與環保等對快時尚的反彈，壓制了發展、可想像空間。
沒想過，一家生產線非常Efficient的服裝巨擘，竟在經營路上會突然遇上這麼多（之前還真難預料）的煩惱，每處均碰壁、頭頭碰著黑。
變陣求生路亦難行
H&M管理層面臨著轉型乃唯一出路，但當然這條路也絕非易走，市場有著許多努力過還是衰落下去的例子。Esprit曾為香港本地零售神話，巔峰擁30至40店，卻因忽視電商與品牌定位僵化，2020年全線結業（目前正捲土重來，暫未知品牌能否站穩）。
數年前，DKNY 的母公司G-III集團確實大幅縮減了亞洲實體店布局，並將重心轉向授權與電商。然而，該品牌一直卡在「輕奢 （Accessible Luxury）」與「大眾快時尚」之間的尷尬地帶，受線上透明定價衝擊極大。
Forever 21曾豪租香港巨店，冀向中國市場作宣傳，效果不佳，其後於2019年底至2020年初正式退出香港市場（最後一家旺角店於2019年9月約滿）。其過度依賴大面積銷售廉價貨實體店、產品質量問題以及未能追上Z世代的環球潮流是其崩潰主因。
轉型難度包括執行落差，如Esprit錯失了電商爆發期（部份市場線上佔比成長逾70%）的黃金窗口。成本結構方面，長約鎖定的高昂租金令虧損難以即時止血，雖然品牌嘗試每年重談部份租約，但仍杯水車薪。而在消費者觀念上，快時尚正被貼上不環保的標籤，即使H&M大力推動永續系列，但根據麥肯錫（McKinsey）的報告，消費者對快時尚的「綠洗（Greenwashing）」疑慮依然存在，故難以在短期內翻轉品牌形象。◇
-------------------
局勢持續演變
與您見證世界格局重塑
-------------------
🔔下載大紀元App 接收即時新聞通知：
🍎iOS：https://bit.ly/epochhkios
🤖Android：https://bit.ly/epochhkand
📰周末版實體報銷售點👇🏻
http://epochtimeshk.org/stores
