在人生走到50 歲後，許多人開始第一次認真面對一個問題——究竟自己會在甚麼年齡退休？在香港，這個問題比表面更複雜。並不是所有人都能像金融、教育或醫護界般工作至60或65歲。在紀律部隊，例如警隊、消防、入境處或懲教署，大部份職級的退休年齡都是55歲。對他們而言，「55 歲」並非一個概念，而是一條職涯的實線。一旦踏過這條線，便正式告別全職工作。
相反，從事專業工作、商界或白領階層的人，雖然沒有硬性規定，但很多人會在60歲前後選擇提早退休，或由全職轉為兼職式生活。有些人身體仍然健壯，可能會繼續工作至65歲；但亦有人在50多歲已打算放下工作，追求另一種生活節奏。無論是哪一類人，多數香港人與海外華人的實際退休年齡，都落在「55至65歲之間」，很少會拖到70歲才真正全退。
這樣的現象帶來一個結論：所謂的「退休年齡」，其實並非固定數字，而是由職業、身體狀況、家庭責任與人生規劃共同決定的結果。而正因為這個年齡範圍極為浮動，資產安排與投資策略也不能依靠傳統的簡單分類方式去設計。人生下半場需要更細緻、也更貼近個人實況的理財思維。
長壽時代：投資從可選變成必要
上一代人的退休模式非常清晰：60歲或65歲退休，然後以儲蓄、少量利息與簡單生活渡過餘生。當時的壽命較短，醫療費用沒有今天般高，通脹壓力也較低。但今時今日，這個模式已經不再可行。
世界各地的平均壽命都有明顯提升。香港與加拿大更是全球最長壽的地區之一。許多人健康地活到80歲，甚至90歲並不罕見。這意味著，如果一個人55歲退休，他的退休期可能長達30年；即使65歲退休，也可能要預備至少20年的生活費、醫療費與不可預期的開支。
長壽本來是祝福，但在財務層面卻帶來沉重挑戰。單靠儲蓄、不做投資，已無法應付未來的通脹與醫療成本。退休並不代表花費突然減少，反而有些人會在退休前10年經歷最高的醫療支出。這些現實令「投資」從一個可選項目，變成必須正視的生活一部份。
然而，這裏真正的問題，不是「應否投資」。而是：「在55、60或65歲時，我應該承受多少投資風險？」
人生的下半場，重點不再是追求最大升幅，而是避免在錯誤時機承受無法挽回的跌幅。尤其當你已準備開始依靠資產提供生活費時，每一次市場回調都可能帶來長期影響。這種所謂的壞時機風險，往往比市場本身的波動更具破壞力。
因此，如何平衡「增值資產」與「保護本金」之間的比例，便成為人生下半場的核心功課。每個人的答案都不同，因為每個人的收入狀況、健康情況、家庭責任與心理承受能力都不同。
60歲至65歲之間：投資與生活的真正交叉點
60歲是一個獨特年齡。許多人在這一年開始想像退休的生活，或正式踏入半退休狀態。對某些人而言，收入仍然存在，只是比以往少；對另一些人而言，則完全進入「提款期」，開始依靠過去累積的資產維持生活。在這個階段，投資策略往往需要作出明顯調整。
60歲的投資不再只有「追求回報」一個目的，而是同時需要「穩定現金流」、「降低波動」和「保護本金」。持續追逐高風險資產固然可以帶來更高升幅，但一旦遇上大跌市，退休後的生活節奏很可能被迫改變。相反，如果過度保守，只依賴存款及固定收入，又可能無法抵抗通脹，令資產在未來20年慢慢縮水。
因此，這20年（60至70歲）是決定一個人能否在退休後過得安穩、有尊嚴的重要階段。既要讓資產有溫和增長，又要避免過度暴露於市場風險。最理想的情況，是能在退休前後維持一段「不用急於提款」的過渡期，讓投資組合不必在市場低點時被迫賣出，以保護資產的長期性。
每個人的「風險界線」都不同。有人在65歲仍能接受市場波動，也有人在58歲已經希望投資組合變得穩定可控。這種差異沒有對錯，只有合適與否。投資不是比誰更勇，也不是比誰更保守，而是認清自己的生活節奏、收入狀況與心理承受能力。
人生下半場最重要的不是回報，而是節奏
在55至65歲之間，我們面對的不單是工作與退休的抉擇，更是如何調整人生節奏的問題。這個階段的投資，不應再追求「賺多少」，而應著眼於「如何穩定地過未來20至30年」。退休從來不是某一個年齡的問題，而是人生階段的轉變。當我們理解到這一點，便能更坦然、更智慧地找到屬於自己的投資步伐。
投資的真正目的，不是累積最多的資產，而是使人在餘生中活得安心、有尊嚴、有選擇。這才是人生下半場最重要的財務智慧。
（編者按：本文僅代表專欄作者個人意見，不反映本報立場。)◇
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