大陸已發布年報上市公司中 逾半預計虧損

在今年已經發布2025年業績預告的中國上市公司中，有57家預計虧損，佔當月已經披露業績預告總數的54.29%，虧損的企業集中在周期性傳統行業。其中，已經披露業績預告的房地產企業虧損率達100%。

據大陸互聯網金融訊息服務提供商‌同花順數據顯示，截至2026年1月13日上午，當月已有105家上市公司發布2025年度業績預告，佔該年披露總數的70.9%。在這105間企業中，有57家預虧，佔當月披露總數的54.29%.，其中，續虧公司42家、首次虧損的公司15家。

據《21世紀經濟報道》1月13日報道，在57家預虧公司中，虧損超過百億元（人民幣，下同）的企業有2家，虧損20億—50億元的1家、虧10億—20億元、5億—10億元的企業分別有2家和3家，虧損不足5億元的有7家，還有部份公司未披露具體虧損金額。

從行業分布來看，虧損企業高度集中於周期性傳統行業。其中，已披露預告的6家房地產公司全部預虧，預虧比例達100%；公用事業行業4家披露公司中，3家預虧，佔比75%；電力設備、商貿零售行業，預虧佔比也分別達58.33%、66.67%。

另外，A股疫苗龍頭企業「重慶智飛生物製品股份有限公司」（智飛生物）預計2025年虧損106.98億元至137.26億元，淨利潤同比下降幅度達630%至780%，成為了當前的首虧大戶，這也是智飛生物上市25年以來的首次年度虧損。

報道表示，按照往年慣例，業績向好的公司往往率先公布預告，業績不好的傾向於延遲披露。但是本輪預告潮初期，預虧、續虧公告卻呈現密集發布的現象。

對此，太平洋證券投資顧問趙歡向該媒分析說，交易所要求預計全年虧損或大幅變動，必須在1月底前發布預告，這可以讓投資者較早審視自己的投資。

經濟學家盤和林認為，年初A股市場熱度較高，但部份企業股價與基本面存在落差，上市公司提前披露預虧，投資者可以避免泡沫過大後出現反噬。

對造成這些企業虧損的原因，趙歡認為，受宏觀經濟與行業周期影響，市場需求不及預期，行業周期下行，虧損面擴大，業績分化加劇，消費復甦分化，部份傳統消費行業（如酒業、家居）復甦不及預期，導致業績承壓。#

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